作者： 張鈴

來源：健識局

全文 2174 字，閱讀需 6分鐘

醫保價格談判到底有沒有殺傷力？看看三生國健就知道了。

1月18日晚，三生國健發布2020年度業績預告，稱公司2020年度歸屬于母公司所有者的凈虧損約為1.94億元到2.24億元。而2019年度，公司的歸母凈利潤為2.3億元左右。

同樣是兩個億，一正一負，短短一年“扭盈為虧”。對此，公司的官方說法是：新冠疫情的沖擊、市場競爭加劇。

2017年，三生國健核心產品“益賽普”通過價格談判進入國家醫保目錄，自此之后，公司就出現了收入持續增長、利潤一路下滑的現象。

 

醫保帶來的銷售增量，到底要如何才能反映到實際的利潤上？三生國健的例子，或許能為其他新晉醫保品種提供一面鏡子。

價格兩次腰斬

益賽普依然不敵競品

長期以來，三生國健只有一款藥物在售，即TNF-α 抑制劑“益賽普”，是輝瑞公司原研藥“依那西普”的生物類似藥，于2005年上市，開創了國內生物制藥領域的先河。

到2020年6月，三生國健才有第二款創新藥物“賽普汀”獲批上市。在長達15年的時間里，和中國很多創新藥企業一樣，三生國健就靠單藥打天下。

過去，大量創新藥、罕見病用藥均無法納入醫保，各家企業主要在市場上一較高下。但2017年開始，醫保通過直接納入、價格談判等方式擴容，也就給了高價藥物進醫保的機會，“高價藥陣營”逐步開始瓦解。

2017年，益賽普納入醫保目錄，代價是價格下降超過50%。

有知情人士告訴健識局：“三生國健在之前十幾年躺贏的時候，危機感不強。這使得產品銷售好的那十幾年，公司都沒有努力去開拓更廣泛的市場。”

直到2019年，在舒適區躺了十幾年的三生國健遭遇當頭一棒。

2019年11月，艾伯維公司的全球藥品銷售額之王“修美樂”通過價格談判進入醫保目錄，曾經的“藥王”帶頭自降身價，降幅高達83%，努力爭奪中國市場。

“修美樂”通用名為阿達木單抗，和百奧泰、海正藥業等公司生產的阿達木單抗類似藥一樣，都是TNF-α 抑制劑，臨床上和“益賽普”屬于同類藥品。降價之后，“修美樂”年治療費用降到3.4萬元，兩款國產類似藥更是降到了3萬元左右。

當時，“益賽普”年治療費用還高達6.7萬元。

三生國健退無可退，于2020年10月21日宣布：“益普賽”在全國范圍內逐步降價50%。調價后，12.5mg降為188元/支，25mg降為320元/支。

也就是說，短短三年內，繼大降50%擠進醫保后，再次腰斬價格。更尷尬的是，二次降價后，“益賽普”3.3萬元的年費用也與“修美樂”相當，并無優勢可言。

果然，三生國健2020年四季度財報顯示：當季利潤進一步銳減。

老大眼看撐不住，相差15載的老二能否頂上？重組抗HER2人源化單抗“賽普汀”上市剛幾個月，就趕上了2020年底醫保價格談判，并成功納入醫保。2020年12月29日，三生國健官宣：進入醫保將極大提高賽普汀的可及性，有望快速提升其滲透率，使更多患者享受到高質量創新藥的治療。

橫在“賽普汀“面前的，是早已上市22年的原研藥——羅氏出品的“赫賽汀”，還有復宏漢霖的生物類似藥“漢曲優”，這兩款藥都已經進入醫保目錄。

如何定價，考驗著三生國健的市場策略。“賽普汀”目前銷量如何？“益普賽”會否三度降價？虧損之下如何尋找新出路？健識局多次致電三生國健，但始終無人接聽。

基層市場開拓慢

戰略失誤導致出路艱難

“三生國健沒有很好地開拓基層市場。”這是外界對它的普遍評價。

對藥企來說，進醫保只是第一步，進去之后實現快速放量，才是最終目標。當下，很多藥企都面臨兩難：醫保進還是不進？

在市場占有率基本定型的情況下，進醫保的品種能獲得競爭優勢，不進的話連競爭的資格都將被剝奪。這就是發生在PD-1領域活生生的例子。但進醫保就要大幅降價，這讓很多企業不敢承受。

此前，金士康藥業就曾公開對外宣稱：醫保的壓價觸及了藥企的成本線，因此談判以失敗告終。被醫保拒之門外后，金士康這類藥企還能不能繼續擁有“游戲資格”？

許多跨國藥企選擇了另一條路：放棄醫保，競爭院外市場、基層市場。這些企業一般有著很好的市場基礎，配合一定的降價后，依然能在非醫保市場實現沖擊力，阿斯利康早在2015年就開始基層市場的開拓，輝瑞也不例外，類似“立普妥”這樣的普藥能以品牌優勢和價格爭奪基層和院外市場。

但三生國健則不同，連續十多年不愁銷路和利潤，它或許沒有做好抵抗風險的準備。

業內人士告訴健識局，醫?？硟r之前，三生在業內處于獨大地位，但下沉市場并未做好，沒有將基層市場全面鋪開，競品蜂擁而入之后，“益普賽”變得十分被動。“說實話益普賽的團隊很拼，但前幾年的戰略沒布局好，現在已經無力回天了。沒有護城河，醫保一來就繳械投降了。”

“受醫?？刭M的影響，國內藥品價格的走向只有一條路：就是越來越低。”此前，恒瑞董事長孫飄揚曾如此表示。

三生國健只是眾多需要尋找出路的藥企中的一個。國內一大批靠單藥打天下的藥企都會遇到類似的問題，洗牌大潮已經襲來。

2020年7月，三生國健登陸科創板，半年后的今天，截至1月21日收盤時，三生國健股價為22.55元，較發行價下跌20%。

 

· END ·

 

圖源：視覺中國

編：錦瑟