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近年來，創新藥優先審評、專利補償、藥品試驗數據保護等一系列政策出臺，加速了新藥研發的進展，而創新藥企業更是如雨后春筍般不斷涌現。對于資本而言，創新藥一直都是他們關注的焦點所在。今年受新冠疫情影響，醫藥行業也不可避免地受到沖擊，隨著國內疫情防控常態化，生產逐步復蘇，經濟正有序恢復，一些領域的剛性需求迎來了反彈。未來，創新藥企業的機遇在哪里？資本的關注點又會有哪些呢？

 

12月10日，在2020全國醫藥經濟信息發布會期間舉行的論壇上，數百位醫藥行業大咖齊聚，圍繞著“后疫情時代，資本如何與創新攜手共進”這一主題，從資本視角、創新藥企業未來布局等方面進行深入的探討，開啟了一場頭腦風暴。本次論壇由同寫意論壇發起人程增江主持。

 

 

研發創新驅動企業高速發展

 

 

截至今年前三季度，微芯生物營收1.86億元，同比增長44.68%，總市值超過160億元。然而企業憑什么支撐過百億市值，保持穩定發展呢？對此，微芯生物董事長魯先平表示，其實這是市場規律。微芯生物是一個研發驅動型企業，支持市值不單是商業模式，而是靠研發的引領。雖然目前微芯只有一個產品西達本胺，但其增長速度很快；并且在日本、韓國等地區也開始銷售了。預計明年獲批的產品會是公司業績的新增長點，此外，還有兩個腫瘤產品要開展III期臨床。這些產品的差異化、競爭力和生命周期是非常強的，這也正是保持企業高速發展的動力。

 

 

思路迪醫藥副總裁夏芳表示，截至今年6月，FDA共批準6個PD-1/PD-L1，目前中國獲批8家，進口4個，國產4個，這里面沒有一個是皮下注射，全部為靜脈給藥，兩者是有區別的。而Envafolimab是全球首個皮下注射PD-L1抗體新藥，安全性優于國內外同類上市產品，療效與Keytruda和Opdivo高度一致。思路迪是圍繞慢病的全方位管線布局，以患者需求為核心，圍繞重磅產品打造完善腫瘤產品矩陣，輔助以同類最佳疼痛管理產品，構建腫瘤慢病管理平臺。

 

 

縱觀近代出現的突發病毒疫情，由RNA病毒引起的最為常見。假設下一個疫情的病原仍是RNA病毒，那么在出現之前可否提前布局治療藥物？對此，恒諾康醫藥董事長張健存表示，在這個領域上我們做了基礎鋪墊，研發廣譜抗RNA病毒聚合酶抑制劑很有必要。他強調，我們應該要提前布局，儲備廣譜抗病毒藥物。一方面是為了應對未來可能發生的新病毒疫情；另一方面是研究和開發潛在的新型廣譜抗突發性病毒感染藥物。此外，潛在廣譜抗病毒藥物需完成藥物藥學、PK、安全評估等，一旦新病毒出現，體外實驗快速驗證后可用于緊急臨床使用。

 

科創屬性指引合規化，投資要做自己擅長的事

 

 

華泰聯合證券投行部副總裁胡嘉志表示，從各方信息渠道來看，包括A股、港股等都會出臺細化的監管政策。如部分企業在科創板IPO終止，其實這很明顯地傳遞出監管從嚴的信號，對于生物醫藥、器械類的企業，監管部門的審核標準會有所收緊。監管部門更多的會看重企業的科創屬性，而登陸科創板的企業是有行業要求的，如走的是科技方向，那就需要符合科創屬性，監管部門在審核上從財務角度出發，同時也會站在行業專家和投資者的角度來審核。因此，企業的質量是關鍵所在，其中，內控管理、核心技術等面對科創板IPO都是尤為重要的指標。

 

 

 

架橋資本合伙人盧源表示，醫藥投資項目對于資本而言，欲速則不達，有時候步伐過快就會變形。醫藥投資是一個非常長期的過程，如果沒有對企業或產品有深入的研究分析而進行投資，就無法對投資人交代。作為資本是需要從自身的投資風險偏好作為考慮的因素，做擅長的事，我們都是靠成功率來贏得客戶的信賴，并不是說這項目利潤有可能翻倍就會進行投資，更重要的是對其中的風險有充分的評估。