速讀社丨美股今年最大生物科技IPO誕生 羥氯喹治療新冠試驗停止
整理丨思思 ◆??◆??◆ 共計? 18??條簡訊?|?建議閱讀時間? 2? 分鐘 政策簡報 國家醫保局印發醫療保障疾病診斷相關分組細分組方案 18日，為指導各地規范DRG分組工作，國家醫保局發布關于醫療保障疾病診斷相關分組(CHS-DRG)細分組方案(1.0版)的通知。（國家醫保...
目前，國外新冠肺炎疫情仍在迅速蔓延。根據百度《新型冠狀病毒肺炎疫情實時大數據報告》，截止2020年6月18日12時，全球累計確診超過840.6萬例，國外累計確診832.1萬例、死亡44.6萬例。
對大型制藥公司而言，這場大流行到來的時間可能特別糟糕。Evaluate Vantage的一項分析顯示，在過去4年里，全球TOP制藥公司管線中新型后期資產的數量一直在持續下降，目前已處于十年來的低位。
下表顯示，在新藥III期項目方面，不僅收購和許可數量有所下降，有機開發也沒有任何補償性增長。該分析使用了來自EvaluatePharma的歷史管線數據，并在每年4月進行計數，收集了在過去12個月內進入III期階段的新藥項目，涉及全球TOP11制藥巨頭。
分析顯示，在2016年4月，TOP11制藥巨頭的管線中有82個新穎項目，今年同期下降到49個。一種解釋是，在新領導人的管理下，一些公司的投資組合已經得到了精簡，如葛蘭素史克和賽諾菲。另一個原因可能是，許多制藥巨頭將重點放在了腫瘤學上，同時越來越多地將重點放在品牌擴展上，而不是新藥批準上。最有代表性的是默沙東，其抗PD-1療法Keytruda已獲批多達20多個治療適應癥。
值得注意的是，在其他規模相對較小的制藥公司管線中卻看不到這種下降趨勢。下表包括了同時期平均市值300億美元的公司，包括已被收購的公司。
在過去十年里，這些制藥公司的后期管線資產數量似乎相當穩定，表明后期管線收縮是一個大型制藥現象。這就產生了一個問題：該分析是否反映了對資源的刻意關注，或者資產變得越來越難獲得。
北京是否已經封城？疫情是否得到控制？官方回應來了
投稿郵箱：yiyao@yidu.sinanet.com ◆??◆??◆ 來源：北京市疫情防控發布會、國家衛健委、人民日報等 北京市疫情防控新聞發布會上通報，6月17日0時至24時，北京市新增報告本地確診病例21例、疑似病例3例、無癥狀感染者3例。新增確診病例中，海淀區1例、豐臺區...
融資渠道的便利性使年輕的開發商能夠保住自己的資產，并推高估值。從今年迄今已宣布的交易來看，2020年開年便已呈現緩慢發展勢頭，再加上這場大流行，今年的交易前景相當糟糕。
全球投資銀行Torreya Europe合伙人兼負責人Stephanie Léouzon認為，在2020年，早期資產交易將比后期資產交易更加受寵：“如果必須進行并購，此類交易更容易完成。我們還看到，并購正在減少，整個行業的合作和許可則繼續保持非常活躍。”
武田企業發展、并購和估值主管Evan Lippman認為，由于當前市場的不確定性，目前暫時還沒有以大規模并購的形式快速解決這一問題。任何真正發生的大型收購也可能看起來有所不同。Evan Lippman指出：“制藥公司現在非常注意資本結構，因此我們可能會看到更多的結構性交易，更多地使用或有價值權，而不是直接并購。”
不過，很少有人相信老式的交易已結束。Horizon Therapeutics首席業務官Andy Pasternak表示：“盡管COVID-19大流行可能會對并購產生短期影響，但必須記住，大多數公司都在進行長期押注。”
或許這些長期的押注將在幾年內擴大后期管線的規模。但從上面的交易趨勢來看，大型制藥公司的III期投資組合將在一段時間內保持相對較小的規模。
參考來源：Big pharma sports smallest late-stage pipeline for a decade
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