2020年12月8日，京東健康股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“京東健康”）正式于香港聯(lián)交所主板上市。據(jù)港交所公告，京東健康此次公開(kāi)發(fā)售價(jià)定為每股70.58港元，開(kāi)盤(pán)后股價(jià)迅速突破100港元。截至8日收盤(pán)，京東健康報(bào)110港元，漲幅超55%，市值超過(guò)3400億港元。

值得注意的是，這一市值已經(jīng)超過(guò)了登陸港股市場(chǎng)多年的阿里健康。截至8日收盤(pán)，阿里健康股價(jià)為23.9港元，總市值為3215億港元。

根據(jù)招股資料，若不行使超額配股權(quán)，此次京東健康全球發(fā)售募集資金凈額約為265億港元，不僅將成為香港資本市場(chǎng)今年以來(lái)的最大一筆IPO，同時(shí)也將成為亞洲發(fā)行規(guī)模最大的醫(yī)療健康IPO項(xiàng)目，一舉打破了十年前日本大冢控股有限公司IPO創(chuàng)下的23億美元集資額紀(jì)錄。

很顯然，作為京東集團(tuán)在京東數(shù)科、京東物流之外的第三個(gè)獨(dú)角獸企業(yè)，京東健康初次登陸資本市場(chǎng)便開(kāi)始“乘風(fēng)破浪”。根據(jù)招股書(shū)，IPO前京東集團(tuán)持股78.29%，為京東健康最大股東。而除此之外，京東健康背后也浮現(xiàn)出高瓴資本、紅杉中國(guó)等一眾投資大佬。

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療時(shí)代到來(lái)，PE/VC齊入局

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，京東健康的上市毫無(wú)疑問(wèn)是一里程碑事件。自此，京東健康與阿里健康分別代表兩家國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司，同時(shí)站在醫(yī)療健康這一領(lǐng)域開(kāi)始正式過(guò)招。而其背后，顯示出來(lái)的則是“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”巨大的市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力。

一方面，中國(guó)本來(lái)就是醫(yī)療大國(guó)，人口老齡化、人均可支配收入不斷增加、慢性病患病率上升、健康意識(shí)增強(qiáng)等多種因素決定了中國(guó)醫(yī)療健康支出規(guī)模龐大且穩(wěn)步增長(zhǎng)。據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，2019年中國(guó)大健康行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到81310億元，預(yù)計(jì)2030年將增至217730億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)9.4%。

而另一方面，隨著對(duì)醫(yī)療健康的需求日益增長(zhǎng)，中國(guó)的醫(yī)療健康行業(yè)正在同步經(jīng)歷前所未有的供給側(cè)改革，院外渠道的發(fā)展以及數(shù)字化進(jìn)程的加速將會(huì)對(duì)藥品流通和醫(yī)療健康服務(wù)的提供帶來(lái)深遠(yuǎn)影響，這直接決定了京東健康、阿里健康此類(lèi)“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”平臺(tái)擁有巨大增長(zhǎng)潛力。

尤其是自COVID-19疫情爆發(fā)以來(lái)，越來(lái)越多的國(guó)民開(kāi)始使用在線問(wèn)診。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2019年第一季度，受?chē)?guó)家衛(wèi)生健康委員會(huì)管理的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院在線問(wèn)診次數(shù)較2019年同期增長(zhǎng)17倍。

巨大的市場(chǎng)除了催生了上千億市值的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司之外，也吸引了一批投資機(jī)構(gòu)的密切關(guān)注。招股書(shū)顯示，除公司第一大股東京東集團(tuán)之外，參與到京東健康IPO過(guò)程中的還有高瓴資本、紅杉中國(guó)、霸菱亞洲、中金公司等多家行業(yè)頭部投資機(jī)構(gòu)。

紅杉資本中國(guó)基金合伙人劉星在接受采訪時(shí)表示，“本次積極參與京東健康IPO，既反映了我們對(duì)數(shù)字醫(yī)療健康領(lǐng)域的長(zhǎng)期看好和不斷加注，也體現(xiàn)了我們對(duì)京東健康在這個(gè)領(lǐng)域領(lǐng)先地位和優(yōu)勢(shì)的充分認(rèn)可。”他表示，紅杉資本5年前就開(kāi)始在數(shù)字醫(yī)療健康領(lǐng)域展開(kāi)了一系列對(duì)創(chuàng)新模式和創(chuàng)新服務(wù)的投資，也期待看到更多數(shù)字醫(yī)療健康領(lǐng)域的創(chuàng)新。

雙輪驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

利好的市場(chǎng)環(huán)境下，京東健康憑借“雙輪驅(qū)動(dòng)”的業(yè)務(wù)策略，已經(jīng)開(kāi)始實(shí)現(xiàn)可觀的業(yè)務(wù)收入。

所謂“雙輪驅(qū)動(dòng)”，指的是京東健康的兩大業(yè)務(wù)核心：零售藥房業(yè)務(wù)和在線醫(yī)療健康服務(wù)。據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，按收入計(jì)，京東健康已經(jīng)是2019年中國(guó)最大的在線零售藥房，占市場(chǎng)總份額的29.8%；同時(shí)其也是中國(guó)最大的在線醫(yī)療健康平臺(tái)，在COVID-19期間，京東健康是中國(guó)第一家提供線上COVID-19核酸檢測(cè)預(yù)約服務(wù)的公司。

整體來(lái)看，近年來(lái)京東健康的營(yíng)收數(shù)字呈快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，從2017年的56億元逐漸增長(zhǎng)至2018年的82億元以及2019年的108億元。而在大部分互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司還處于虧損狀態(tài)時(shí)，2017年京東健康已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利1.785億元。

據(jù)了解，目前京東健康已經(jīng)是京東集團(tuán)在京東數(shù)科、京東物流之外的第三個(gè)獨(dú)角獸企業(yè)，也是集團(tuán)在零售、物流、數(shù)科之后的第四大業(yè)務(wù)板塊。

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