10月14日，知名連鎖眼科醫(yī)療機(jī)構(gòu)愛爾眼科股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，每股突破58元，愛爾眼科上市11年來市值翻了34倍，收盤價(jià)已達(dá)2380億。

作者｜林夕

來源｜看醫(yī)界（ID：vistamed）

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10月14日，知名連鎖眼科醫(yī)療機(jī)構(gòu)愛爾眼科股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，每股突破58元，愛爾眼科上市11年來市值翻了34倍，收盤價(jià)已達(dá)2380億。

近日，愛爾眼科公布2020年半年報(bào)，年報(bào)顯示，在一季度經(jīng)受疫情沖擊后，愛爾眼科于二季度迅速“回血”，單季凈利潤(rùn)增速創(chuàng)近十年來新高。

愛爾眼科半年報(bào)顯示的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成：

愛爾眼科董事會(huì)秘書吳士君介紹，在經(jīng)歷疫情沖擊后，公司業(yè)務(wù)一二季度實(shí)現(xiàn)了V型反轉(zhuǎn)：3月起境內(nèi)逐漸開始復(fù)工，5月份境外逐漸開始復(fù)工，目前國(guó)內(nèi)外的網(wǎng)點(diǎn)大部分恢復(fù)了門診和視光服務(wù)，公司的整體情況已經(jīng)陸續(xù)超過去年同期。到了7月份時(shí)，比去年同期還取得了大幅增長(zhǎng)。

愛爾眼科是如何做到?jīng)_破疫情影響，保持高速發(fā)展態(tài)勢(shì)，穩(wěn)居眼科龍頭地位的？它有哪些核心優(yōu)勢(shì)？其商業(yè)模式能給社會(huì)辦醫(yī)界哪些啟示？《看醫(yī)界》帶來獨(dú)家解讀。

一、抓住社會(huì)辦醫(yī)的眼科行業(yè)大好機(jī)遇

首先，如愛爾眼科創(chuàng)始人陳邦所言，愛爾眼科是借助了醫(yī)改東風(fēng)，把握住社會(huì)辦醫(yī)浪潮中眼科機(jī)遇的“幸運(yùn)兒”。

一位資深醫(yī)療行業(yè)投資人也表示，社會(huì)辦醫(yī)要走與公立醫(yī)院差異化的競(jìng)爭(zhēng)路線，應(yīng)該首選老百姓需求大的專科賽道，眼科就是這樣一個(gè)天然的好行業(yè)。

中國(guó)現(xiàn)有近視人數(shù)多達(dá)7億人，加上白內(nèi)障等各種老年眼睛疾病，眼睛患者人群高達(dá)10億，其中，干眼癥患者高達(dá)3億左右，白內(nèi)障患者高達(dá)1.5億人。隨著消費(fèi)升級(jí)，視光、屈光等手術(shù)已經(jīng)越來越被公認(rèn)為消費(fèi)型醫(yī)療項(xiàng)目，市場(chǎng)空間巨大。

與其他科室相比，眼科設(shè)備專業(yè)化、精細(xì)化程度高，前瞻性的先進(jìn)設(shè)備投入和稀缺人才計(jì)劃都易在行業(yè)形成壁壘，并具有可規(guī)模化復(fù)制的特性。愛爾眼科占據(jù)專業(yè)賽道優(yōu)勢(shì)后，一直在致力于形成自己的行業(yè)壁壘，并不斷滾雪球式復(fù)制自己的優(yōu)勢(shì)。

有專業(yè)機(jī)構(gòu)測(cè)算，我國(guó)眼科市場(chǎng)規(guī)模已近千億，相關(guān)眼科醫(yī)療的門診量、手術(shù)量、住院量等年度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)都在持續(xù)快速增長(zhǎng)。未來五年眼科市場(chǎng)規(guī)模有望持續(xù)13%－15%的復(fù)合增速。愛爾眼科目前市占率為8%，陳邦對(duì)愛爾眼科未來的發(fā)展空間充滿信心，他表示“不會(huì)辜負(fù)眼科這么好的賽道，下一個(gè)十年會(huì)更精彩”。

二、快速打造品牌連鎖效應(yīng)

醫(yī)改專家朱恒鵬認(rèn)為，醫(yī)療服務(wù)的本質(zhì)是一種特殊的信任品。醫(yī)療對(duì)象是生命與健康，醫(yī)療品牌尤其重要。

一位來自愛爾眼科的醫(yī)生表示，因?yàn)檠劬Φ奶厥庵匾裕颊咴谶x擇做眼科手術(shù)時(shí)，都特別謹(jǐn)慎，他們都是經(jīng)過多方咨詢，才選擇一家口碑好的品牌機(jī)構(gòu)。愛爾眼科作為我國(guó)較早的眼科專科，其品牌與口碑效應(yīng)也在助力它持續(xù)不斷地發(fā)展壯大。

據(jù)公告，隨著消費(fèi)者對(duì)品牌的認(rèn)可度越來越高，慕名而來的患者在不斷增長(zhǎng)，愛爾眼科的銷售費(fèi)用率也呈逐年下降趨勢(shì)。

品牌連鎖有諸多優(yōu)勢(shì)，但也有潛在風(fēng)險(xiǎn)，連鎖意味著品牌形象是命運(yùn)共同體，一旦一家分支機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問題，就可能沖擊整個(gè)連鎖體系。愛爾旗下有600余家眼科醫(yī)院及中心，據(jù)介紹，為了控制風(fēng)險(xiǎn)，愛爾眼科在內(nèi)部統(tǒng)一推行“6S”風(fēng)險(xiǎn)控制體制和質(zhì)量安全管理系統(tǒng)，由CEO和院長(zhǎng)親自作為風(fēng)控總負(fù)責(zé)人確保醫(yī)療安全、服務(wù)質(zhì)量。

此外，愛爾眼科還為醫(yī)生購(gòu)買商業(yè)保險(xiǎn)，并把醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)以及危機(jī)事件的處理能力納入KPI考核機(jī)制。

三、人才激勵(lì)機(jī)制：批量培育千萬(wàn)級(jí)富豪醫(yī)生

愛爾眼科公告的人才激勵(lì)計(jì)劃顯示，公司2011年授予198名激勵(lì)對(duì)象900萬(wàn)分股票期權(quán)，2013年授予258名激勵(lì)對(duì)象562.5萬(wàn)份股票期權(quán)，2016年授予1557名激勵(lì)對(duì)象2005.9萬(wàn)份股票期權(quán)。愛爾眼科通過合伙人計(jì)劃和股權(quán)激勵(lì)，將員工變成股東和公司一起成長(zhǎng)增值，讓醫(yī)療人才獲得遠(yuǎn)超個(gè)人奮斗的豐厚報(bào)酬。

據(jù)愛爾眼科董事長(zhǎng)陳邦介紹，愛爾平臺(tái)吸引力越來越強(qiáng)。首先啟動(dòng)實(shí)施“全球引才引智”計(jì)劃。中國(guó)科學(xué)院院士、上海復(fù)旦大學(xué)楊雄里教授受聘成為愛爾眼科教育與科技發(fā)展委員會(huì)首席顧問，助力推動(dòng)公司科技創(chuàng)新生態(tài)鏈的打造，促進(jìn)以臨床為導(dǎo)向的基礎(chǔ)科學(xué)研究，提升公司科技創(chuàng)新能力。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)的權(quán)威眼科專家陸續(xù)加盟愛爾，充實(shí)了核心專家團(tuán)隊(duì)。其次，繼續(xù)推進(jìn)實(shí)施“光子計(jì)劃”、“博才計(jì)劃”、“優(yōu)才計(jì)劃”、“湘江計(jì)劃”以及“岳麓計(jì)劃”等復(fù)合型人才培養(yǎng)項(xiàng)目，上述計(jì)劃培養(yǎng)醫(yī)療人才、經(jīng)營(yíng)管理人才300余人，其中有部分學(xué)員陸續(xù)走上省會(huì)醫(yī)院CEO、醫(yī)院CEO以及醫(yī)院院長(zhǎng)或科主任等核心崗位。公司孵化、培養(yǎng)人才越來越成熟。

實(shí)際上，在民營(yíng)醫(yī)療領(lǐng)域，連鎖擴(kuò)張幾乎是絕大多數(shù)醫(yī)院管理者、投資者的夢(mèng)想，但能夠像愛爾眼科如此速度擴(kuò)張的極為少見。然而，在民營(yíng)醫(yī)療領(lǐng)域，人才問題幾乎是每一家民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的痛點(diǎn)，也是連鎖機(jī)構(gòu)擴(kuò)張的瓶頸。北京陸道培血液病醫(yī)院執(zhí)行院長(zhǎng)李定綱向《看醫(yī)界》坦言，民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)擴(kuò)張最大的困境就是人才問題，擴(kuò)張的基礎(chǔ)是批量標(biāo)準(zhǔn)化的醫(yī)療人才。

為了解決這一問題，愛爾眼科不僅參與創(chuàng)辦科學(xué)院培養(yǎng)人才為己用，還在2014年推出的“醫(yī)生合伙人計(jì)劃”，這一計(jì)劃是愛爾眼科匯聚頂級(jí)人才真正的秘訣。

所謂“醫(yī)生合伙人計(jì)劃”，是指在由愛爾眼科牽頭的并購(gòu)基金新建一家醫(yī)院中，20%-30%的股權(quán)讓所在醫(yī)院的核心主力以及上級(jí)醫(yī)院的骨干持股，讓他們平價(jià)投資，且不收取品牌溢價(jià)。新建醫(yī)院經(jīng)過幾年孵化成熟后，上市公司將溢價(jià)收購(gòu)醫(yī)院。

據(jù)《看醫(yī)界》了解，愛爾眼科參股的湖南中鈺愛爾眼科醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資基金就投資孵化了49家愛爾眼科醫(yī)院，以其中之一的中山愛爾眼科醫(yī)院為例，湖南中鈺愛爾眼科醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資基金占股比例為70%，剩下的30%為2014年成立的廣州視線醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）持有，即為愛爾眼科的“合伙人計(jì)劃”，廣州視線的股東多達(dá)45人，大多是都是當(dāng)?shù)氐?span id="fptnxnf" class="stock-word">愛爾眼科骨干醫(yī)生。

通過“合伙人計(jì)劃”，愛爾眼科把這些原本屬于中山大學(xué)中山眼科醫(yī)院的大牌教授攬入懷中，成了既為愛爾眼科工作，又為自己打工的股東、合伙人。而一旦醫(yī)院孵化成熟，上市公司就會(huì)溢價(jià)收購(gòu)醫(yī)院，這些醫(yī)生合伙人就會(huì)成為身價(jià)千萬(wàn)的富豪。

眼科市場(chǎng)的大爆發(fā)加上“無法拒絕”的條件誘惑，體制內(nèi)優(yōu)質(zhì)眼科醫(yī)生正在堅(jiān)決地批量走向市場(chǎng)。

都說“得醫(yī)生者得天下”，對(duì)此，《看醫(yī)界》總編輯、上海交大社會(huì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)研究所副所長(zhǎng)郭驚濤表示，眼科醫(yī)生的流向?qū)⒓铀傺劭剖袌?chǎng)化進(jìn)程，而眼科的今天，實(shí)際上就是很多專科的明天。（本文為《看醫(yī)界》發(fā)布，轉(zhuǎn)載須經(jīng)授權(quán)，并在文章開頭注明作者和來源。）