文 | Linan

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今日（10月27日），先聲藥業在港交所主板正式掛牌上市，股份代號2096.HK。先聲招股書顯示，公司此次共向全球發售2.61億股，每股定價為13.70港元，預計募集資金凈額約33.9億港元。先聲藥業此次港交所上市，背后站有多家重磅投資機構。據了解，先聲引入了包括Hillhouse Capital（高瓴資本）、高新、紅土、Lake Bleu Prime、OrbiMed Funds、Sage Partners、Jericho Funds這7家著名機構作為基石投資者，認購額分別為5000萬美元、4000萬美元、2.325億港元、2500萬美元、2500萬美元、1000萬美元及1000萬美元。合共認購約1.9億美元（約14.73億港元），按發售價中位數計算，基石投資者認購的股份總數約占發售股份的43.81%，并鎖定6個月。

先聲藥業公開發售共獲589.47倍認購，但今日開盤價11港元，較發行價下跌19.7%，截至下午收盤，先聲藥業每股報收10.980港元，跌幅達19.85%，沒能逃脫“破發”命運。業內初步推算，高瓴的基石投資縮水約1000萬美元，散戶中簽一手虧損逾2700港元。

2007年4月，先聲藥業成功登陸美股市場，募集資金2.26億美元，市值超過10億美元，成為首家在紐交所上市的中國化學生物藥公司。2014年先聲藥業完成私有化，從美股退市。2015年11月30日，先聲在香港注冊成立為私人股份有限公司，且因重組，公司成為集團目前業務的境外控股公司。財務數據顯示，2017年~2019年度，先聲藥業的收入分別為38.68億元、45.14億元及50.37億元，對應期限的毛利分別為32.82億元、37.43億元及41.48億元。2017年~2019年，先聲藥業業績增長明顯。截止今年6月底，先聲藥業旗下主要有10種產品，其中七種仿制藥，兩種一類創新藥及一種改良型新藥。在業績記錄期間，先聲藥業收入大部分由仿制藥支撐。2017年~2019年，來自仿制藥主要產品的銷售收入分別占總收入的60.7%、54.9%及46.5%，創新藥收入占總收入比例分別為21.4%、25.5%及32.9%。2020年上半年，先聲藥業業績大跌約六成，主要由于其核心產品恩度和必存受到醫保控費影響，加之新冠疫情等原因，公司收益銳減。同時旗下舒夫坦產品集采未中標，銷量下降以及捷佰立產品尚未通過一致性評價無法競標集采等，都對產品銷售產生較大不利因素。目前我國醫藥產業正面臨結構性調整，仿制藥進入薄利時代，倒逼企業改變傳統的營銷模式，向創新型企業轉型。安信國際證券指出，先聲藥業正處于轉型過渡階段，開始從仿制藥業務為主轉型為研發和創新驅動。今年8月份，先聲藥業新上市的2款創新藥產品阿巴西普注射液（恩瑞舒）和依達拉奉右莰醇注射用濃溶液（先必新），有望拉動業績。其中阿巴西普注射液，國內市場同類藥品已多達9款，玩家包括輝瑞、強生、羅氏、優時比、三生制藥等。先聲藥業招股書透露，目前擁有近50個處于不同開發階段的在研創新藥產品，包括小分子藥物、大分子藥物和CAR T細胞治療，其中超過10個在研創新藥產品處于臨床階段、已遞交新藥申報或者已經獲批。2020至2021年，將有包括PD-L1和CD19 CAR T細胞等多個生物藥產品上市。此次在港交所上市所得款項中，先聲也表示60%用于重點治療領域在研產品的研發，其中45%用于腫瘤疾病在研產品，如賽伐珠單抗、CD19 CAR-T細胞治療、BCMA CAR-T細胞治療、11%將用于中樞神經系統疾病在研產品，如Y-2舌下片等，4%用于自身免疫疾病在研產品如SIM-335。不同于內地科創板上市企業，首日上市多數都是大漲，港交所上市破發現象也并不少見。2018年4月，香港聯交所修訂了主板上市規則，新增了第18A章《生物科技公司》，允許未有收入、未有利潤的生物科技公司提交上市申請。據新浪醫藥不完全統計，自港交所IPO新規后，截止目前，已有近20家未盈利藥企赴港上市。而在未盈利藥企當中，歌禮制藥、復宏漢霖、亞盛醫藥、邁博藥業、東曜藥業、華領醫藥、基石藥業、中國抗體等也在上市首日快速破發。不過，像先聲藥業如此大幅度破發并不多?？梢钥吹?，先聲藥業當前還處于老產品過渡時期，短期內業績恐將承壓，未來營收情況如何很大程度取決于新上市的產品。對于上市首日即破發，分析人士也指出，或是因為先聲藥業產品管線不太具備優勢。另外，在今年6月份向港交所遞交招股書后，7月21日，先聲藥業卷入虛開發票案。廣州稅務局發布的兩份稅務文書送達公告顯示，廣州苒熙酒店管理有限公司金額廣州怡先酒店管理有限公司因2020年2月至2020年4月（疫情期間）向先聲藥業等單位合計開具虛開增值稅普通發票價稅合計3921.17萬元，分別被廣州稅務局第一稽查局以虛開認定、公告送達稅務處理決定。

再下一城！埃格林醫藥一個月內第三個IND在FDA申報成功！

北京時間2020年10月27日，深圳埃格林醫藥有限公司對外宣布：美國FDA已于美東時間10月26日提前批準了該公司用于治療新冠病毒肺炎的注射藥物，EG-009A的臨床二期試驗申請。該IND的申請是在FDA針對新冠病毒肺炎而專門設立的 CTAP*程序下進行的。整個IND的審評僅...