24日，上海聯采辦正式公布第三批全國藥品集中采購中選結果的通知。誕生多個“一毛品種”的第三批帶量采購已經塵埃落定。通知顯示，此次集采共涉及56個品種，最終拉米夫定成唯一流標品種；參與的194家企業中擬中選企業為125家，擬中選藥品品規191個，平均降價53%，最高降幅達95以上。

從第一批因醫保局“靈魂式砍價”讓帶量采購獲得全民關注，到第三批集采，已經貢獻了多個行業10萬+的帶量采購，估計以后威力不會這么猛了。

 

醫藥人心里明白，這已經是行業大勢所趨，要么主動接受并深度參與，要么有足夠的實力，也能如這次備受關注的原研外企那般“傲嬌”陪跑。從第一批帶量采購，到集采擴圍，以及不間斷的地方集采，已經打過多次“預防針”的市場，對集采帶來的影響正在逐漸“脫敏”。

 

未來，除了少數壁壘高、競爭格局較好的品種外，仿制藥的高毛利時代已經一去不復返了。興業證券認為，大部分仿制藥都要通過集采實現以價換量，轉為低毛利品種。我國仿制藥市場逐步和海外趨同。國內藥企只有在產品研發、質量上不斷提升，適應產業轉型升級的發展趨勢，才有更好的出路。

 

01 重塑公立醫院用藥格局

 

集采的市場洗牌效應已經顯現。第三批集采中，不少押注創新藥的龍頭企業均收獲不菲。從已經中標的企業來看，研發實力較強的龍頭藥企入圍品種較多。如，齊魯制藥和石藥集團各入選了 8 個品種；揚子江藥業和中國生物制藥入選了7個；上藥集團（上海醫藥）入選 6 個、復星醫藥和豪森藥業 （翰森制藥）各入選 5 個、恒瑞醫藥、海正藥業及科倫藥業各入選 4 個。

 

其中恒瑞醫藥、復星醫藥、中國生物制藥、翰森制藥和石藥集團均是市值千億以上的創新藥龍頭藥企，年研發投入費用達 20-40 億元，已有多個仿制藥通過一致性評價。

本次集采大多數品種中，此前多數原研外企憑借先發優勢、品牌效應和更好的療效均占據市場較大份額。東莞證券數據顯示，本次集采涉及輝瑞和默沙東5個品種，諾華、阿斯利康、禮來和優時比涉及3個品種，安斯泰來和施貴寶涉及2個品種。

而此次跨國藥企的參與度明顯不及前兩批集采，共有3家外資企業入圍，分別為衛材（甲鈷胺片）、輝瑞（利奈唑胺片）、優時比（左乙拉西坦），其中部分品種降幅超過90%。而4+7擴圍時外資中選品種7個，第二批集采外資中選品種5個。

 

這也意味著，跨國藥企開始主動放棄集采市場。根據米內網數據，第三批集采的56個品種2019年在中國公立醫療機構終端合計銷售額超過540億元。根據涉及品種首年約定采購量及最高有效申報價，第三批集采涉及的最高約定采購金額約為226.4億元。此次外資企業的選擇，無疑將有助于國內仿制藥企穩定公立醫院市場份額。

 

以卡倍他濱和阿那曲唑片這兩個醫院銷量大品種為例，根據 PDB 樣本醫院數據，2019 年銷售額分別為 10.08 億元、4.23 億元，其中羅氏和阿斯利康分別占 75.14%和 87.43%市場份額，而本次采購羅氏和阿斯利康均以遠高于最高有效申報價落標，中標的內資藥企將瓜分公立醫院用藥的大蛋糕，市場格局將發生大幅改變。

 

02 深挖院外零售渠道

 

隨著集采持續推進，以藥店為代表的院外市場渠道將成為外資原研和未中標企業關注的焦點。

 

中信證券認為，集采對龍頭連鎖藥店的影響有限。在第一、二批集采實際降幅分別為 52%、53%的前提下，一心堂、老百姓第一、二批集采同通用名品種銷售額分別實現10%、20%左右的同比增長。

 

益豐大藥房連鎖股份有限公司董事長高毅也在西普會上稱，集采早期對大的連鎖藥店影響不大。一方面是中標的品種供不應求時，對于患者來說藥店是一個選擇渠道，同時連鎖藥店還可以享受處方外流的紅利，另外，沒有中標的區域還可以按照原來的價格銷售。

 

另外， IQVIA 統計顯示，“4+7”執行后未中標外資原研藥在零售終端銷量占比由 38%提升至 46%，中標品種由15%降至 9%。

 

而對于患者來說，只能通過零售藥房來購買非中標的品種，尤其是那些原研藥。急需滿足的患者需求，加上非藥品品種的快速增長，中信證券認為藥店品類數量將有望超過醫療機構，且處方藥的銷量和客流量也將顯著提升。

 

而在這種境況下，藥店和藥企正在探索一種雙贏的合作方式。

 

中信證券調研顯示，陜西省老百姓在2019 年3月執行 4+7 帶量采購后，截至 11 月底中標品種（同品同規同廠）銷售額及毛利額分別下降約 500/200 萬元。

 

而與原研廠家深化合作（包括推出大包裝、降價及返利等方式）效果顯著。2020H1 老百姓第一二批集采帶量采購同通用名品種毛利率僅下降 0.4PCT（其中落標原研品種毛利率反從 0 提升至 15%），零售藥店終端價值進一步顯現。

本文相關內容參考自：

中信證券：如何看待第三批帶量采購的影響

興業證券：第三批藥品帶量采購結果落地，規則及降幅逐步走向常態化

申萬宏源研究：集采常態化，本輪降幅略超預期 ——第三批帶量采購點評

東吳證券：第三批帶量采購落地，醫藥行情回調見底