近日，人福醫藥發布公告擬將四川人福70%股權轉讓給重藥集團。從兩家公司發展戰略來看，出售與收購的目標似乎相近——“歸核聚焦”，人福醫藥聚焦醫藥制造業務，重藥集團布局全國流通市場。放眼全國，“歸核聚焦”潮或已來臨？ 8 月5日，人福醫藥發布公告稱擬
近日，人福醫藥發布公告擬將四川人福70%股權轉讓給重藥集團。從兩家公司發展戰略來看，出售與收購的目標似乎相近——“歸核聚焦”，人福醫藥聚焦醫藥制造業務，重藥集團布局全國流通市場。放眼全國，“歸核聚焦”潮或已來臨？
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月5日，人福醫藥發布公告稱擬以3
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億元人民幣將
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%四川人福的股權轉讓給重藥集團，交易完成后，四川人福將不再納入人福醫藥合并報表范圍。
關于轉讓細則，人福醫藥在公告中表示，本次交易將產生約2600萬元的非經常性損失，同時公司將收到3.62億元股權轉讓款、收回四川人福及其子公司借款約3億元并減少有息債務約10億元，有利于公司進一步優化資產負債結構，集中資源發展具有競爭優勢的細分領域，符合公司發展戰略和長遠利益。
實際上，人福醫藥轉讓子公司股權的動作近年來常有發生，究其原因，則是人福醫藥2017年以來逐步進行的“歸核聚焦”工作。
今年6月，人福醫藥董事長王學海辭職，李杰出任董事長。李杰上任后就提出了“歸核聚焦”與降低資產負債率作為人福醫藥此后發展的中心任務。李杰強調，“簡單來說，就是把最核心的業務進一步做強，只要不是核心業務的，全部剝離。”而實際上，人福醫藥的“歸核聚焦”早在2017年年底就開始實施。
2017年，人福醫藥與中信資本共同出資6億美元收購了乳膠保護制品巨頭安思爾旗下的包括杰士邦在內的全球兩性健康產業業務。
2019年人福醫藥曾先后出售河南人福100%股權、武漢珂美立德100%股權、武漢人福樂雅口腔70%股權、北京瑪諾33%股權以及鐘祥市人民醫院新院區不動產等資產。這些資產共計為人福醫藥帶來約9億元回籠，以及2億元收益。
2017年至今，人福醫藥已經通過類似上述動作陸續回籠資金超過60億元人民幣，而有分析指出，2020年后人福醫藥還可回籠資金60~70億元人民幣。
縱觀這些出售的資本，可以看出大多屬于醫藥工業、醫藥商業以及醫療服務板塊中競爭優勢并不明顯的領域。拿本次轉讓的四川人福舉例，四川人福的主營業務為醫院藥品純銷、商業分銷、醫療器械設備耗材銷售等業務，是一家醫藥商業公司。智研咨詢研報數據顯示，2016年以后，我國醫藥商業行業總體營收、凈利潤以及扣非凈利潤增速持續放緩，2018年增速皆跌破15%。
再看人福醫藥的主營業務，包括麻醉藥——宜昌人福、醫藥工業——武漢人福、葛店人福、新疆維藥、國際化業務——美國仿制藥、制劑出口以及兩性健康——樂福斯集團。
人福醫藥的2019年報也顯示了其“歸核聚焦”的階段性成果，2019年人福醫藥全年研發費用支出5.9億元，同比增長22.11%，主營業務綜合毛利率39.49%，其中毛利率最高的的業務為醫藥制造業，毛利率66.42%。而值得關注的是，2019年人福醫藥成功實現扭虧，凈利潤8.4億元。
收購四川人福是重慶醫藥布局全國藥品流通的最新一步，而6月底，重慶醫藥剛剛發布公告稱以每股不超過9.41元人民幣收購天士力營銷100%股權，總價不超過14.89億元人民幣。“這是公司成立以來最大規模的一次并購。” 重藥控股副總經理余濤在此前接受媒體采訪時稱，“目前重藥控股在全國醫藥流通企業中排名第11位，天士力營銷排名第20位。公司2020年的經營目標是營收達到440億元，如果收購順利，加上天士力營銷的100多億元營收，公司的整體營收規模將超過550億元。在全國藥品流通企業的排名將提升到第5位，為將來成為真正意義上的全國性醫藥流通企業打下堅實基礎”。
據悉，4家全國龍頭藥品流通企業分別為中國醫藥、上海醫藥、華潤醫藥和九州通。而這四家企業2019年營收分別為：中國醫藥352.85億元，上海醫藥1865.66億元，華潤醫藥2019年營收2044.5億港幣（折合人民幣1835.94億元人民幣）、九州通994.97億元人民幣。
而目前為止，重藥集團母公司重藥控股業務已覆蓋全國31個省份（直轄市、自治區），建立了14家醫藥商業省級平臺，若成功完成收購天士力營銷，重藥控股將擴充到山西、山西、北京、遼寧、天津、山東、湖南以及廣東等市場，再加上本次收購四川人福，重藥控股將獲得四川市場。
無論是人福醫藥“歸核聚焦”，還是重藥控股布局全國，實際上都是國內醫藥行業大整合浪潮中的一員。長春高新布局生物藥，完成收購金賽藥業99.5%股權；華潤三九減少醫療服務板塊，9.26億元出售三九醫院82.89%股權；國藥控股布局全國零售，18.6億元收購成大方圓……諸如上述出售、收購的案例近年來時有發生，藥企們都在“歸核聚焦”，“資源重置”或許正在成為國內醫藥行業發展的方向之一。
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本文來源：E藥經理人 作者：任曉桐
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