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 整理：巧克力

多省執(zhí)行兩票制，械企銷(xiāo)售費(fèi)用大幅增長(zhǎng)

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械企銷(xiāo)售費(fèi)用被調(diào)查

 

 

近日，大博醫(yī)療發(fā)布公告顯示，深圳證券交易所要求大博醫(yī)療說(shuō)明銷(xiāo)售費(fèi)用大幅增長(zhǎng)的具體原因。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年大博醫(yī)療發(fā)生銷(xiāo)售費(fèi)用 4.10 億元，較上年同期大幅增長(zhǎng) 238.86%。

 

據(jù)了解，大博醫(yī)療產(chǎn)品主要包括創(chuàng)傷類(lèi)骨科植入耗材、脊柱類(lèi)骨科植入耗材、微創(chuàng)外科類(lèi)產(chǎn)品及神經(jīng)外科類(lèi)植入耗材等，其中創(chuàng)傷和脊柱類(lèi)耗材銷(xiāo)售收入占比超過(guò)84%。

 

大博醫(yī)療在公告中表示， 從 2017 年開(kāi)始，骨科植入耗材兩票制在陜西?。?017 年開(kāi)始）、安徽省（2018年開(kāi)始）以及福建?。?019 年開(kāi)始）等地開(kāi)始逐步實(shí)施。

 

在耗材兩票制實(shí)施區(qū)域，公司主要采用配送模式，即公司直接向配送商進(jìn)行銷(xiāo)售，并由第三方服務(wù)商提供物流輔助、學(xué)術(shù)培訓(xùn)、手術(shù)跟臺(tái)等專業(yè)服務(wù)。

 

除兩票制實(shí)施區(qū)域外，公司采用經(jīng)銷(xiāo)模式，即通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售，經(jīng)銷(xiāo)商承擔(dān)具體的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)及技術(shù)服務(wù)職能。

在上述兩種不同的銷(xiāo)售模式下，公司產(chǎn)品成本無(wú)差異，但銷(xiāo)售單價(jià)不同。經(jīng)銷(xiāo)模式下由于經(jīng)銷(xiāo)商承擔(dān)物流輔助、手術(shù)跟臺(tái)等后續(xù)專業(yè)服務(wù)，經(jīng)銷(xiāo)模式的出廠價(jià)較低。 

配送模式的出廠價(jià)（即銷(xiāo)售單價(jià)）較高，由于在配送模式下，公司需要聘請(qǐng)第三方服務(wù)商提供手術(shù)跟臺(tái)、物流輔助、學(xué)術(shù)培訓(xùn)等專業(yè)服務(wù)，市場(chǎng)開(kāi)發(fā)及技術(shù)服務(wù)費(fèi)也大幅增加，在財(cái)務(wù)報(bào)表中體現(xiàn)為整體營(yíng)業(yè)收入、銷(xiāo)售毛利以及銷(xiāo)售費(fèi)用增長(zhǎng)較大。

銷(xiāo)售費(fèi)用暴漲的同時(shí)，大博醫(yī)療銷(xiāo)售額也在大幅增長(zhǎng)。

 

公告顯示，隨著國(guó)家兩票制的逐步推行，大博醫(yī)療配送商客戶的數(shù)量明顯增加且銷(xiāo)售規(guī)模增加較快——2018 年前5名客戶合計(jì)銷(xiāo)售金額 9896萬(wàn)元，2019 年為1.63億元，同比增長(zhǎng)65%。

 

 

 2 

回款周期變長(zhǎng)

 

 

除了銷(xiāo)售費(fèi)用和銷(xiāo)售額大幅增長(zhǎng)，值得注意的是，大博醫(yī)療回款周期也在變長(zhǎng)。

 

據(jù)了解，2019年末，大博醫(yī)療應(yīng)收賬款賬面余額為 2.61 億元，壞賬準(zhǔn)備 0.23 億元，應(yīng)收賬款本報(bào)告期周轉(zhuǎn)天數(shù)由 2018 年度的 85.41 天增加至249.71 天，本期收回或轉(zhuǎn)回壞賬準(zhǔn)備金額 2330.86 萬(wàn)元。

 

《公告》顯示，大博醫(yī)療在經(jīng)銷(xiāo)模式下，公司給予經(jīng)銷(xiāo)商的賬期較短，因此應(yīng)收賬款規(guī)模較小。

 

配送模式下，配送商向醫(yī)院銷(xiāo)售，醫(yī)院回款周期較長(zhǎng)，但由于醫(yī)院信用較好，雖然回款周期加長(zhǎng)，但應(yīng)收賬款的質(zhì)量較好，發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)較低。

 

因此，隨著骨科植入耗材兩票制在部分省份的逐步實(shí)施，公司的銷(xiāo)售模式逐步由經(jīng)銷(xiāo)模式向配送模式進(jìn)行轉(zhuǎn)變，2019 年配送模式的收入占比逐步上升，公司客戶整體的信用賬期有所加長(zhǎng)，導(dǎo)致公司2019 年配送模式下的應(yīng)收賬款規(guī)模增加，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)相應(yīng)增加。

 

從同行業(yè)械企情況來(lái)看，根據(jù)三友醫(yī)療招股說(shuō)明書(shū)，經(jīng)銷(xiāo)模式下，在信用額度內(nèi)采購(gòu)的客戶，通常在開(kāi)票后 1-3 月結(jié)清貨款，超過(guò)額度即不能繼續(xù)出貨。

 

直銷(xiāo)和配送商模式下，公司下游客戶為醫(yī)院或其配送商，其信用良好但內(nèi)部付款流程復(fù)雜，回款周期較長(zhǎng)。針對(duì)該特點(diǎn)，公司通常給予客戶 3 個(gè)月至 1年的信用期。

 

威高骨科招股說(shuō)明書(shū)也顯示，經(jīng)銷(xiāo)模式下，對(duì)于部分信用良好、規(guī)模較大的客戶，通常在開(kāi)票后1-3 個(gè)月內(nèi)結(jié)清貨款。

 

配送模式下，公司一般與客戶在確認(rèn)配送耗用后收取貨款。對(duì)于信用良好、規(guī)模較大的客戶，考慮其終端醫(yī)院回款周期較長(zhǎng)，公司適當(dāng)給予客戶信用期，通常在確認(rèn)終端醫(yī)院實(shí)際耗用量后 3-12 個(gè)月左右支付貨款。

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