聚焦中醫(yī)服務(wù)、歷經(jīng)數(shù)輪融資的中醫(yī)門(mén)診連鎖固生堂在香港聯(lián)交所正式掛牌上市了。

作者｜趙小樺

來(lái)源｜看醫(yī)界（ID：vistamed）

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固生堂港股上市

12月10日，聚焦中醫(yī)服務(wù)、歷經(jīng)數(shù)輪融資的中醫(yī)門(mén)診連鎖固生堂在香港聯(lián)交所正式掛牌上市了，股票代碼02273.HK，它的上市也被業(yè)界稱(chēng)為“中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)第一股”。

公開(kāi)資料顯示，成立于2010年9月的固生堂，總部設(shè)在廣州，是國(guó)內(nèi)一家大型中醫(yī)連鎖管理集團(tuán)，以基礎(chǔ)醫(yī)療為重心，通過(guò)線(xiàn)上+線(xiàn)下的醫(yī)療服務(wù)模式，為客戶(hù)提供中醫(yī)醫(yī)療健康服務(wù)及產(chǎn)品。其旗下現(xiàn)擁有42家連鎖醫(yī)館，近2萬(wàn)名中醫(yī)師，平臺(tái)服務(wù)覆蓋北上廣深等全國(guó)56個(gè)城市。創(chuàng)始人涂志亮曾是愛(ài)康國(guó)賓集團(tuán)創(chuàng)始人之一。

作為一家中醫(yī)醫(yī)療健康服務(wù)提供商，據(jù)招股書(shū)披露，2018年至2020年，固生堂在營(yíng)收上連續(xù)3年穩(wěn)步增長(zhǎng)，分別為7.26億元、8.96億元、9.25億元，毛利也由2018年的近3億元增長(zhǎng)到4.37億元。而僅在2021年上半年，固生堂營(yíng)收5.98億元，遠(yuǎn)超去年全年的營(yíng)收。

據(jù)悉，目前固生堂的醫(yī)療營(yíng)收、醫(yī)生數(shù)量、年門(mén)診量不僅在國(guó)內(nèi)同行中居于領(lǐng)先地位，而且還是國(guó)內(nèi)融資金額和兼并案例較多的中醫(yī)連鎖企業(yè)。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，按2020年提供醫(yī)療健康解決方案產(chǎn)生的總收益計(jì)，固生堂在中國(guó)所有同時(shí)擁有線(xiàn)下及在線(xiàn)醫(yī)療服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的私營(yíng)新中醫(yī)醫(yī)療健康服務(wù)提供商中排名第一。

據(jù)了解，自2012年固生堂確立以名中醫(yī)門(mén)診為核心的商業(yè)模式后，不出幾年，就快速成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的中醫(yī)門(mén)診連鎖集團(tuán)，先后受到包括長(zhǎng)嶺資本、斯道資本、國(guó)風(fēng)投基金、中國(guó)人壽等在內(nèi)的多家資本的青睞。

企查查APP顯示，固生堂在上市之前曾進(jìn)行過(guò)4輪融資，其中發(fā)生在2017年的最新一輪（D輪）融資，融資金額達(dá)10.1億元人民幣，投資方涉及國(guó)風(fēng)投基金、中國(guó)人壽等。

而在獲得資本的支持后，固生堂也開(kāi)啟了擴(kuò)張之路。據(jù)新京報(bào)報(bào)道，2012年至2021年6月30日，固生堂以總價(jià)約6.45億元收購(gòu)了32家線(xiàn)下醫(yī)療機(jī)構(gòu)，而目前固生堂擁有和經(jīng)營(yíng)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)才42家，可見(jiàn)大多來(lái)自于擴(kuò)張，去年以來(lái)，固生堂還著眼于線(xiàn)上，先后收購(gòu)白露中醫(yī)平臺(tái)和萬(wàn)家中醫(yī)平臺(tái)，以加強(qiáng)線(xiàn)下和線(xiàn)上醫(yī)療服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

此次上市籌得的資金，固生堂表示，所得款項(xiàng)凈額69.8%將用于拓展線(xiàn)上線(xiàn)下業(yè)務(wù)，加強(qiáng)線(xiàn)上線(xiàn)下業(yè)務(wù)融合；9.6%用于加強(qiáng)研發(fā)能力；9.6%用于加強(qiáng)供應(yīng)鏈能力；4.9%用于營(yíng)銷(xiāo)及品牌推廣活動(dòng)；6%用于營(yíng)運(yùn)資金和一般企業(yè)用途。

固生堂董事會(huì)主席涂志亮表示，固生堂在香港成功上市，只是中醫(yī)在資本層面走向世界的第一步。未來(lái)，企業(yè)會(huì)有效利用國(guó)際資本市場(chǎng)的力量，在全球范圍內(nèi)進(jìn)一步推動(dòng)中醫(yī)藥的傳播，推動(dòng)中醫(yī)藥走向世界。

據(jù)了解，固生堂開(kāi)盤(pán)價(jià)為33.4港元，較發(fā)行價(jià)上漲15.17%，但隨后有所回落，呈現(xiàn)出高開(kāi)低走的架勢(shì)，收盤(pán)價(jià)定格在發(fā)售價(jià)29港元/股。

一批醫(yī)療服務(wù)企業(yè)在港股上市

近年來(lái)，隨著醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)的活躍，香港長(zhǎng)期以來(lái)形成的自身靈活的上市架構(gòu)，成了不少醫(yī)療服務(wù)企業(yè)上市的首選，除了被稱(chēng)為“連鎖中醫(yī)第一股”的固生堂外，還有多家醫(yī)療服務(wù)企業(yè)登陸港股。

以上市公司朝聚眼科為例，作為一家創(chuàng)辦于1988年、年?duì)I收近8億、地域特色鮮明的眼科專(zhuān)科醫(yī)院，朝聚眼科（02219 ）于2021年月7日在香港聯(lián)合交易所主板成功掛牌上市。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，現(xiàn)如今，朝聚眼科早已發(fā)展為一家擁有17家眼科醫(yī)院及23間視光中心的國(guó)內(nèi)知名眼科醫(yī)療服務(wù)集團(tuán)。

2020年7月，河南也有一家醫(yī)療服務(wù)企業(yè)于港交所敲鐘，這就是華中地區(qū)最大的縣級(jí)民營(yíng)醫(yī)院宏力醫(yī)療（(HK:09906）。值得一提的是，其名下的河南宏力醫(yī)院為河南最大的綜合性民營(yíng)醫(yī)院，運(yùn)營(yíng)床位達(dá)1500張。

同年6月底，以腫瘤科為核心的醫(yī)療集團(tuán)海吉亞醫(yī)療(HK:06078）也于港交所正式掛牌。據(jù)官網(wǎng)透露，截至2020年12月31日，海吉亞醫(yī)療除了經(jīng)營(yíng)或管理遍布中國(guó)6省7市的10家以腫瘤科為核心的醫(yī)院外，還向位于國(guó)內(nèi)9個(gè)省的17家醫(yī)院合作伙伴（包括其托管醫(yī)院）的放療中心提供服務(wù)。

據(jù)診鎖界顯示，截止今年8月，中國(guó)醫(yī)療服務(wù)企業(yè)90%都是在港股上市。

除此之外，據(jù)看醫(yī)界醫(yī)森資本創(chuàng)始合伙人洪浩淼介紹，港股IPO的醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)不僅有中國(guó)香港本地的專(zhuān)科營(yíng)利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)，也有來(lái)自中國(guó)內(nèi)地的綜合醫(yī)院、專(zhuān)科醫(yī)院，這些醫(yī)院有的是以患者個(gè)人支付和商業(yè)保險(xiǎn)支付為主要收入的專(zhuān)科醫(yī)院，比如新世紀(jì)醫(yī)療，也有以中國(guó)內(nèi)地政府基本醫(yī)療保險(xiǎn)支付為主要醫(yī)療收入的綜合醫(yī)院和專(zhuān)科醫(yī)院，比如弘和仁愛(ài)、康華醫(yī)院和康寧醫(yī)院。2013年以來(lái)，港股市場(chǎng)作為醫(yī)療服務(wù)企業(yè)的上市之地已經(jīng)越來(lái)越成熟，香港主板逐漸形成了醫(yī)療服務(wù)企業(yè)的板塊效應(yīng)。

同時(shí)，她還表示，目前最適合醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)上市的地點(diǎn)還是香港。與在港股上市的數(shù)量占多數(shù)的香港本地醫(yī)療服務(wù)企業(yè)相比，不論是從融資規(guī)模、市值還是從市盈率的角度來(lái)看，中國(guó)內(nèi)地醫(yī)療服務(wù)企業(yè)在港股市場(chǎng)都是主力軍。（本文為《看醫(yī)界》發(fā)布，轉(zhuǎn)載須經(jīng)授權(quán)，并在文章開(kāi)頭注明作者和來(lái)源。）