作者｜趙小樺

來源｜看醫界（ID：vistamed）

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上市公司收購康復醫院定了！

11月6日，A股上市公司三星醫療(601567)發布公告稱，其全資下屬子公司寧波奧克斯康復醫療投資管理有限公司以5.16億元收購的杭州明州腦康康復醫院有限公司（“杭州明州康復”）和南昌明州康復醫院有限公司(“南昌明州康復”)84%、85%股權，現已完成股權轉讓的工商登記，并將納入公司合并報表范圍。

公開資料顯示，兩家康復醫院均成立于2017年，注冊資本都在千萬元以上，并相繼納入醫保，主要從事重癥康復業務，服務定位差異化。

其中，杭州明州康復是一家以腦及神經康復為特色的專科醫院，涉及腦科重癥、早期治療和康復、昏迷促醒、神經科疑難雜癥等，而南昌明州康復則以重癥、腦復蘇（昏迷、促醒）、心肺功能、骨關節、兒童、老年康復及中西醫結合等為重點專科特色。

據悉，僅今年上半年，杭州明州康復營收接近億元，凈利潤達1400多萬元；同一時期，南昌明州康復營收也頗為可觀，營收超2020年全年營收的一半，凈利潤650多萬元，此外，該醫院于2020年首次實現扭虧為盈。

此前，據“獨角獸智庫”披露，著力打造“電力產品+醫療服務”雙主業的三星醫療，其醫療服務占比雖遠遜于電力產品，僅20%左右，且以康復醫療為主，但從2016年至2020年，營收卻由6.2億增長至13.8億元，勢頭良好。

據悉，三星醫療早在2013年便通過醫院融資租賃業務逐漸切入醫療，此后，2015年，三星醫療收購了明州康復醫院，并自此真正開始踏足民營康復領域，對康復醫療板塊的“野心”也由此逐步凸顯出來。

公開資料顯示，三星醫療隸屬于奧克斯集團旗下，原名為三星電氣，2011年6月在上交所上市，2015年10月更名。奧克斯集團創立于1986年，主打智能配用電、家用電器等現代制造業，后跨界到地產、醫療健康、金融等現代服務業中。集團旗下目前有兩大上市公司，分別為三星醫療和奧克斯國際（港股上市）。

據了解，自2002年，奧克斯集團就開始涉足醫療領域，而康復是其目前在醫療領域重點布局專科之一，奧克斯醫療曾表示把康復專科醫院作為投資重點之一，打造特色康復品牌作為發展的核心競爭力。

政策加持，民營康復醫療將迎快速發展

據了解，今年4月份，三星醫療就發布公告，擬以募集資金的9.4億元溢價收購杭州明州康復、南京明州康復以及南昌明州康復醫院3家醫院100%的股權，其中杭州明州康復和南昌明州康復的收購金額為4.8億元、1.4億元。

雖然幾經周折，三星醫療收購的醫院變成了兩家，股份和交易金額都有了調整。但在康復產業界人士看來，三星醫療收購成功的這一舉動，是值得行業關注的焦點之一。

上市公司大湖股份（600257.SH）副總經理、東方華康總院長李愛川向“看醫界”表示，此次收購落地，一定程度上說明三星醫療看好康復醫療的未來發展潛力。

李愛川認為，隨著人口老齡化加速以及慢性病人群增加，國家對康復醫療事業發展越加重視。政府多次出臺相關舉措，鼓勵、支持康復醫院、老年醫院等專科醫院建設。在政策支持+需求旺盛的雙重驅動下，未來布局康復醫療的上市公司增多，社會資本將進一步助推康復醫學快速發展。

據了解，在康復醫療產業方面，大湖股份也已經開始布局。2020年4月，大湖股份宣布入主東方華康，并將其納入合并報表范圍。據悉，東方華康為一家集康復、護理、醫養、教學為一體的醫院投資、管理的大型集團公司，旗下現運營醫療康養機構5家，擁有康復、護理床位2100多張。

據了解，除了三星醫療、大湖股份外，復星醫療、覽海醫療、萬科等上市公司也都在康復領域有所布局。

據“看醫界”獲悉，位于大型醫療城——上海新虹橋國際醫學中心的上海覽海康復醫院近日獲得了醫療機構執業許可證，并將舉行開業儀式。

有行業人士分析，相比其他醫療機構，康復醫院的一大特點是利潤高且盈利周期短。有數據統計，國內醫療行業平均投資回報期在10年以上，部分發展順利的公立醫院平均投資回報期在5年左右，而康復醫院平均只需要3年。

而政策層面的利好也在不斷刺激行業發展。2021年6月，八部委聯合發布的《關于加快推進康復醫療工作發展的意見》，也明確支持和引導社會力量舉辦規模化、連鎖化的康復醫療中心。

同年10月，國家衛健委發布的《關于開展康復醫療服務試點工作的通知》，還特別提出明年要在北京、天津、河北、上海、江蘇等15個省份開展康復醫療服務試點工作。

社會辦醫在康復產業的作用也多次被提及，據悉，國家多次出臺政策，從準入條件、行政審批、投融資渠道、分級診療等方面持續鼓勵社會辦醫。并強調支持社會辦醫深入專科醫療服務領域，如康復、護理、體檢等領域，加快打造一批具有競爭力的品牌服務機構。

而在醫保政策方面，據李愛川介紹，國家先后將多項醫療康復項目納入醫保支付范圍，顯著提升了我國基本醫保在康復領域的保障水平，減輕了康復患者經濟負擔，從而推動行業發展。

李愛川坦言，在政策支持+需求旺盛的雙重驅動下，未來布局康復醫療的上市公司將增多，社會資本將進一步助推康復醫學快速發展。未來在政策紅利、人口老齡化、康復觀念普及等多重因素的推動下，民營康復醫療將迎來快速發展，并惠及更多的民眾。（本文為《看醫界》發布，轉載須經授權，并在文章開頭注明作者和來源。）