集采重壓下，醫(yī)療器械企業(yè)的出路并不多

藍(lán)帆還行不行了？面對這樣的質(zhì)疑，曾經(jīng)的PVC手套大王藍(lán)帆醫(yī)療，近期做了一系列動作。

10月29日，藍(lán)帆醫(yī)療大股東突然向投資者承諾，未來3年內(nèi)不再實施轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。在此之前一天，藍(lán)帆的三位高管宣布增持公司股份；27日，藍(lán)帆醫(yī)療宣布心腦血管事業(yè)部重組。

心腦血管事業(yè)部是藍(lán)帆醫(yī)療從低值耗材到全醫(yī)療器械平臺轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵，產(chǎn)品涵蓋支架、球囊、瓣膜等高值耗材領(lǐng)域。健識局從藍(lán)帆方面了解到，這次重組醞釀已有一段時間。

而這一系列動作的導(dǎo)火索，就是不怎么好看的三季報。

手套“大勢已去”

前兩個季度凈賺34億元的藍(lán)帆醫(yī)療，三季度突然虧損了2千萬元，這讓很多投資者難以理解。

藍(lán)帆醫(yī)療對健識局表示：主要是因為三季度手套業(yè)務(wù)盈利水平明顯下滑，回歸正常業(yè)務(wù)水平。

手套的利潤能堅挺一年半，已經(jīng)出乎藍(lán)帆自己的意料。隨著疫情逐漸得到控制，手套盈利水平下降，藍(lán)帆也早做好的心理準(zhǔn)備：“手套本身就會薄利多銷的低值耗材，產(chǎn)品性質(zhì)決定，再怎么賺錢也不會持續(xù)很久的。”

今年三季度，藍(lán)帆的手套業(yè)務(wù)收入11億元，這比一季度時的28億元降幅很大。但已經(jīng)比疫情之前的2019年平均每季度4億元左右的營收高出很多。健識局獲悉，去年疫情期間，藍(lán)帆醫(yī)療的手套平均毛利率高達(dá)75%，目前已經(jīng)降到了30%。

藍(lán)帆在醫(yī)用手套上的國內(nèi)競爭對手之一英科醫(yī)療，也面臨同樣的窘境。今年第三季度，英科醫(yī)療凈利同比下滑近60%，英科醫(yī)療在業(yè)績預(yù)告中表示：手套價格下跌，導(dǎo)致三季度利潤同比下降。

成也疫情，敗也疫情。

業(yè)內(nèi)知情人士對健識局表示：目前國際上銷售的兩種手套都快飽和了。PVC手套生產(chǎn)門檻比較低，小企業(yè)參與多，產(chǎn)能太大；丁腈手套此前因馬來西亞的工廠停產(chǎn)，中國企業(yè)獲得了一定優(yōu)勢?，F(xiàn)在馬來西亞陸續(xù)開放生產(chǎn)，國內(nèi)企業(yè)受到?jīng)_擊。所以當(dāng)前手套價格下降是必然的。

手套業(yè)務(wù)不能像之前那樣大幅盈利，以急救包為主的護(hù)理事業(yè)部也受到影響，盈利大不如前。而藍(lán)帆的心腦血管事業(yè)部還是虧損的。集采2021年正式落地后，支架每條下降到700元附近，藍(lán)帆的中標(biāo)價是最低的，結(jié)果可想而知。

今年上半年手套業(yè)務(wù)大幅盈利，第一季度凈利潤高達(dá)17億元以上，掩蓋了心腦血管事業(yè)部的虧損。但隨著手套銷量、利潤率的腰斬，這種補(bǔ)償機(jī)制已無法持續(xù)。

藍(lán)帆醫(yī)療的心腦事業(yè)部重組，不得不提上日程。

如何繞開集采？

心腦血管事業(yè)部重組，是藍(lán)帆給出的自救良方。根據(jù)公告，藍(lán)帆需要理順該部門旗下數(shù)十家境內(nèi)外子公司的股權(quán)關(guān)系，更好應(yīng)對國內(nèi)集采和海外疫情。

健識局了解到：藍(lán)帆的心腦血管事業(yè)部由德國的NVT、瑞士BESA、新加坡柏盛國際、中國吉威醫(yī)療以及中國和美國2大創(chuàng)新中心組成。由于大部分公司是收購而來的，涉及神經(jīng)外科、心臟支架、瓣膜、球囊等不同門類，各公司各分其職，管理分散。海外業(yè)務(wù)受疫情影響后，國外心臟介入手術(shù)數(shù)量明顯下降。重組之后，公司整體效率會提高，抗風(fēng)險能力增強(qiáng)。

重組之后，藍(lán)帆醫(yī)療計劃在國內(nèi)加快研發(fā)速度，打開集采外的市場。

這其實是耗材企業(yè)的通常做法。健識局咨詢了另一家參與集采的企業(yè)，對方表示：企業(yè)會考慮將集采外的產(chǎn)品與集采品種搭配銷售，盡可能利用集采開拓的醫(yī)院市場。

“搭售”的方式是耗材銷售中常見的，但在新形勢下是否還符合監(jiān)管要求，值得商榷。

藍(lán)帆醫(yī)療也試圖從現(xiàn)有產(chǎn)品上挖掘價值，在回復(fù)交易所的問詢函中，藍(lán)帆醫(yī)療表示：通過優(yōu)化工藝流程，中標(biāo)產(chǎn)品的成本有所下降，但這么做的效果有限。藍(lán)帆最重要的還是要加快研發(fā)創(chuàng)新。

有觀點認(rèn)為，藍(lán)帆的轉(zhuǎn)型多依靠收購，自主研發(fā)方面不足。藍(lán)帆的研發(fā)團(tuán)隊主要在國外，這給產(chǎn)品在國內(nèi)獲批上市增加了一定難度。因此，藍(lán)帆計劃在上海研發(fā)中心的基礎(chǔ)上組建新的研發(fā)團(tuán)隊，實現(xiàn)國內(nèi)國外同步研發(fā)、同步取證。

藍(lán)帆醫(yī)療的轉(zhuǎn)型是很多耗材企業(yè)突破自身瓶頸的參考樣板。集采中標(biāo)的企業(yè)短期內(nèi)日子會過得緊一點，但沒中標(biāo)的企業(yè)日子更難。全行業(yè)都期待能夠繞開集采。

一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對健識局稱：疫情大概率在冬天會有反復(fù)，手套多少還能再賺點。

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