來源 | 賽柏藍

作者 | 小春

面對集采，“性價比”是抉擇關(guān)鍵

01

最高完成12371.92%

10月29日，江西省醫(yī)藥采購服務平臺發(fā)布了《江西省藥品帶量采購和使用工作情況通報》。

《通報》公示了截至2021年9月30日，四批次國家藥品帶量采購和第一批江西省藥品帶量采購中選結(jié)果網(wǎng)上采購使用情況。

總的來看，大部分產(chǎn)品的完成情況都比較理想，尤其是第三批國采中的托法替布，完成進度高達12371.92%（詳情見文末）。

據(jù)了解，枸櫞酸托法替布是全球首個治療類風濕關(guān)節(jié)炎的小分子靶向JAK激酶抑制劑，原研廠家為輝瑞。

該產(chǎn)品自上市以來，全球銷售額不斷攀升。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2020年，枸櫞酸托法替布全球銷售額高達24.37億美元；在中國公立醫(yī)療機構(gòu)終端和中國城市實體藥店終端銷售額合計超過3億元，其中，中國公立醫(yī)療機構(gòu)終端增速超過200%，中國城市實體藥店終端超過150%。

第三批國采中，托法替布的競標企業(yè)有輝瑞、正大天晴、齊魯、湖南科倫、揚子江、先聲藥業(yè)6家企業(yè)，最終中標企業(yè)為正大天晴、湖南科倫、齊魯、先聲藥業(yè)4家。

今年，石藥集團、海正藥業(yè)等企業(yè)紛紛宣布公司旗下枸櫞酸托法替布獲批，米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示該產(chǎn)品目前已有近十家生產(chǎn)藥企。

除托法替布外，第三批國采中的左乙拉西坦注射用濃溶液完成度也高達6357.76%；孟魯司特顆粒劑完成度高達1883.32%；非那雄胺口服常釋劑型的完成度也有1616.57%。

此外，第一批國采中，完成度最高的是左乙拉西坦口服常釋劑型，達320.71%；第二批國采完成度最高的是安立生坦片劑，達931.62%；第四批國采完成度最高的是普拉克索緩釋控釋劑型，達1011.54%；江西省帶量采購完成度最高的是雷貝拉唑口服常釋劑型，達226.99%。

02

采購目標基本完成

除個別品種完成度較高外，整體來看，無論是前四批國采品種還是江西省及帶量采購，超額完成報量結(jié)果成為絕對的趨勢。

《通報》顯示，第一批國家?guī)Я坎少徑髦羞x結(jié)果自2020年12月20日開始進入第二個采購周期，截至2021年9月30日，中選藥品的全省采購總金額為44770.19萬元，占同品規(guī)藥品采購金額的70.81%；中選藥品的全省采購總數(shù)量占約定采購總量的比例為177.96%，占同品規(guī)所有藥品采購總數(shù)量的比例為93.66%。

第二批國家?guī)Я坎少徑髦羞x結(jié)果自2021年4月11日開始進入第二個采購周期，截至2021年9月30日，中選藥品全省采購總金額為9477.37萬元，占同品規(guī)藥品采購金額的79.76%。中選藥品的全省采購總數(shù)量占約定采購總量的比例為99.21%，占同品規(guī)所有藥品采購總數(shù)量的比例為89.56%。

第三批國家?guī)Я坎少徑髦羞x結(jié)果自2020年11月19日開始執(zhí)行，截至2021年9月30日，中選藥品全省采購總金額為19045.41萬元，占同品規(guī)藥品采購金額的59.50%；中選藥品的全省采購總數(shù)量占約定采購總量的比例為158.23%，占同品規(guī)所有藥品采購總數(shù)量的比例為66.98%。

第四批國家?guī)Я坎少徑髦羞x結(jié)果自2021年4月30日開始執(zhí)行，截至2021年9月30日，中選藥品全省采購總金額為11115.51萬元，占同品規(guī)藥品采購金額的79.46%；中選藥品的全省采購總數(shù)量占約定采購總量的比例為112.97%，占同品規(guī)所有藥品采購總數(shù)量的比例為92.89%。

總的來看，第一批第二周期和第三批帶量采購的執(zhí)行時間相對較長，目前已經(jīng)超額完成了約定的采購量。第二批國采第二周期和第四批的執(zhí)行時間較短，不過也已經(jīng)即將完成約定采購量。省級帶量采購執(zhí)行情況與國采相似，目前已經(jīng)完成約定的采購數(shù)。

可以看到，第一批江西帶量采購中選藥品江西中選結(jié)果自2020年12月24日開始執(zhí)行，截至2021年9月30日，中選藥品全省采購總金額為13956.29萬元，占同品規(guī)藥品采購金額的86.94%；中選藥品的全省采購總數(shù)量占約定采購總量的比例為151.31%，占同品規(guī)所有藥品采購總數(shù)量的比例為87.91%。

帶量采購的核心是以量換價，而實現(xiàn)以量換價的基礎(chǔ)是保障使用。天風證券分析，目前保障使用一方面是通過醫(yī)保報銷引導醫(yī)生患者做選擇，另一方面是施加考核影響力確保選擇執(zhí)行。

從執(zhí)行結(jié)果來看，帶量采購目標基本達成預期，一方面約定采購量基本可以完成，甚至超額完成。另一方面從采購占比來看，帶量采購中選品種的采購量占比明顯較大，尤其是在國采對市場影響更大的背景下，企業(yè)降價意愿更強，采購金額占比小于采購量占比，起到了節(jié)約醫(yī)保資金的作用。

超額完成情況頻繁出現(xiàn)可能是受兩方面原因影響：一方面，雖然在完成采購進度后，醫(yī)院可以使用未中選品種，但是考慮到臨床用藥穩(wěn)定性以及患者對價格的敏感度，醫(yī)院換藥的動力不足；另一方面也暗示醫(yī)院在報量階段還是趨于保守。

對于中選產(chǎn)品來說，更高的銷量將會增大集采紅利，而對于未中選企業(yè)則意味著醫(yī)院市場難以擴展，甚至進一步萎縮，不過，這一現(xiàn)象目前正在緩解。

日前上海陽光醫(yī)藥采購網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于本市做好第五批組織藥品集中采購和使用工作的通知》，明確表示要兼顧穩(wěn)定藥品供應、穩(wěn)定臨床用藥，對中選藥品不搞集中扎堆采購，對未中選藥品不采取斷藥停藥的“一刀切”做法，原則上同通用名（含劑型）未中選藥品的配備比例保持在20%左右。

這一利好消息，或許能讓未中選企業(yè)稍微松一口氣。

03

“性價比”是抉擇關(guān)鍵

目前，各省第五批國采落地時間已全部確定，10月31日江蘇執(zhí)行第五批國采結(jié)果后，第五批國采便將全國落地，多個大品種的市場格局將發(fā)生改變。

例如原研阿斯利康銷售額占比高達95.19%的布地奈德，2020年終端銷售額60億元，以及2020年P(guān)DB樣本醫(yī)院銷售額10.24億元的艾司奧美拉唑，阿斯利康占比48.15%。第五批國采中，這兩個大品種阿斯利康雙雙丟標。

國內(nèi)藥企這邊，恒瑞占比57.98%的碘克沙醇，2020年P(guān)DB樣本醫(yī)院銷售額14.89億元，在第五批集采中丟標。不過，原研占比46.11%的多西他賽，2020年P(guān)DB樣本醫(yī)院銷售額11.13億元，本次集采原研落選，恒瑞則第一順位中選。

第五批帶量采購規(guī)則基本沿用上一批方案，帶量采購常態(tài)化，未來將繼續(xù)推進。臨床用藥大、采購金額高的仿制藥重磅品種將不再是藥企的利潤增長點，創(chuàng)新藥成為國家支持的發(fā)展方向。這一背景下，大多數(shù)藥企都加碼研發(fā)，提升企業(yè)競爭力。

而在創(chuàng)新藥業(yè)務能夠“獨挑大梁”之前，藥企還需以積極的態(tài)度面對帶量采購。

天風證券分析，大部分存量成熟品種帶量采購之后騰挪空間較小，但是對于部分品類有較大拓展空間的產(chǎn)品，如中標價格尚可，企業(yè)可以實現(xiàn)以量換價，從而實現(xiàn)整體利潤的增加，如胰島素類產(chǎn)品。

此外，天風證券認為，帶量采購對于企業(yè)的核心影響依次是：品類本身的空間、企業(yè)的產(chǎn)品格局、中標的價格情況、產(chǎn)品本身可調(diào)整的應對空間。

目前市場對于帶量采購處于“風聲鶴唳”階段，面對集采，企業(yè)要以相對客觀冷靜的角度加以分析帶量采購對于企業(yè)的影響，尤其是要結(jié)合企業(yè)的估值情況，“性價比”一直都是較好的投資策略。

例如，第五批國采包括注射劑品種30個，占比超過50%，超過前幾次帶量采購數(shù)量之和，涉及金額約占本次集采總金額的70%。由于注射劑劑型主要通過醫(yī)院采購，很難通過布局院外零售市場獲得增量的特殊性，該劑型的帶量采購對市場的影響將更大，企業(yè)重視程度也更高。

實際上，第五批集采中，與以往絕大多數(shù)原研外企消極對待不同，部分外資藥企給出了頗有誠意的報價，10家外企的11個產(chǎn)品中選，且有8個為注射劑品種。其中賽諾菲的奧沙利鉑注射劑以報價310.51元/支中標，降幅達到82%。

附：江西省藥品帶量采購和使用工作情況