核心觀點

一、受2020年IPO優異表現和大型并購交易的鼓舞，2021年Q3全球醫療健康融資延續了Q1的盛況：總額創歷史新高，漲幅為近3年之最；該季度1億美元以上融資交易75起，占比高達8%。

二、全球生物醫藥融資額高居榜首，數字健康和醫療器械旗鼓相當；與此同時，以第三方醫療機構和專科醫院為主導的醫療服務市場顯著增長。

三、國外數字健康賽道發展火熱，受防疫措施與復工挑戰等影響，心理健康領域企業不斷吸金，同時差異化競爭加劇；國內器械與耗材融資頻發，以IVD為代表的診斷領域繼續刷新紀錄。

四、全球范圍內的投資機構對數字技術和創新科技賦能的醫療企業保持高度熱情；RA Capital與紅杉資本中國基金共同刷新全球紀錄，2021年三季度投資次數比去年全年高出25%。

五、江蘇躋身國內融資熱門地區TOP3，融資總額以細微差距超過北京。

六、2021年Q3融資TOP10公司：艾博生物7億美元融資領跑全球，中國兩家醫療信息化企業上榜。

一、 2021年Q3全球醫療健康產業融資變化趨勢

1.1 季度漲幅為近3年之最，全球醫療健融資總額創單季度新高

2021年Q3，全球醫療健康一級市場共發生897起融資事件，同比增長約45%，融資總額創新歷史新高，超1796億人民幣。相比今年初的醫療產業資本大爆發，第三季度資本趨于冷靜：在融資數量上增加，在融資總額上有所下降。

隨著防疫工作和復工復產的層層推進，以及自疫情以來，政府、行業與大眾對疫苗、線上醫療、健康管理乃至人工智能賦能的認知加深，資本對醫療健康產業的熱情仍未減退，相比Q1，更多有潛力和成長性的初創企業在Q3相繼得到資本助力。

1.2 第三季度共發生72起過億美元融資，近5成融資為千萬美元級規模

2021年Q3，共產生72起過億美元融資事件，在Q3融資總額中占比超過8%，接近2020年全年的一半；其中有近一半的事件來自生物醫藥領域的公司。

千萬級美元的融資事件最多，與Q1生物醫藥企業在其中占大頭的情況不同，Q3生物醫藥企業優勢微弱。而數字健康企業與醫療器械緊隨其后，且旗鼓相當。

這種情況也同樣出現在百萬級美元的融資事件中。由于小額融資通常集中在A輪及以前，說明本季度資本仍然關注醫療器械和數字健康領域的初創企業。

1.3 2021年Q3國內外醫療健康融資總額均創歷史新高，投資維持火爆狀態

2021年Q3，中國醫療健康產業投融資總額達到創下歷史新高的586.08億人民幣，在融資總額和融資數量上均超過今年Q1。盡管同比增幅較為平緩，但2021年Q3國內資本依舊維持火爆的狀態。需要指出的是，2020年Q3的融資額度和事件數本就出現了反彈，疑為轉折點出現，一舉扭轉2018年后國內初創公司相對嚴峻的融資形勢，而2021年Q3國內資本市場的表現無疑更上一層樓。

2021年Q3國外醫療健康產業共發生510起融資事件，融資總額高達1210.04億人民幣，也是迄今為止總融資額和融資事件數最多的一個季度；其中，單筆融資超過1億美元的事件本季度達48起，且有35%集中在B輪。

二、 全球2021年Q3醫療健康投融資熱門領域

2.1 生物醫藥領域絕對領導地位不變，海內外融資側重點差異明顯

2021年Q3，全球生物醫藥領域以308起交易，808.98億人民幣高居細分領域之首。數字健康領域以256起交易緊隨其后，器械與耗材排名第三。

生物醫藥依然是國內外共同押注的最熱門領域。

國內，生物醫藥領域披露融資總額為304.88億人民幣；醫療器械領域在Q3備受資本關注，產生165起融資事件超過生物醫藥的事件數。

國外，融資側重點不同，除了融資總額領先的生物醫藥領域，數字健康領域產生212起融資事件，融資總額近400億人民幣，與生物醫藥領域產生的交易金額旗鼓相當。

2.2 全球醫療服務領域集中發力，國內醫療器械領域保持高增長

對比2020年Q3，全球醫療健康各細分領域的融資狀況在2021年穩步上升，除了醫藥商業領域略微下降。

國內，與Q1相同，2021年Q3醫療器械領域的融資總額明顯增加，環比上升95％；并且融資規模集中在千萬美元級，有71起交易事件，拉高了整體融資，尤其IVD這賽道，更容易獲得高額融資。

此外，全球醫療服務領域融資數量同比增長282.6%，且其中有5筆過億美元融資。需要指出的是，2021年Q3醫療服務領域融資企業類型以第三方服務機構為主；旨在降低醫療成本、簡化護理流程的企業更受資本青睞。

2.3 全球融資熱門標簽：生物制藥、醫療信息化、互聯網+醫療健康、IVD、研發制造外包

2021年Q3，生物制藥、醫療信息化、互聯網+醫療健康、IVD等標簽熱度較高。

從輪次分布來看，A輪融資事件出現頻次最高，有266起，集中在生物制藥和醫療信息化領域。

D輪及以上輪次的融資事件在2021年Q3共產生38起，值得一提的是，其中有8起Pre-IPO，事件數接近去年的三倍；說明，這些規模與盈收已達可上市水平的企業越來越受到資本追捧。

三、2021年Q3醫療健康活躍投資機構分析

3.1 RA Capital與紅杉資本中國基金刷新全球紀錄，2021年三季度投資次數比去年全年高出25%

3.2 2021年Q3醫療健康領域國內機構活躍度超過海外

2021年Q3，全球醫療健康市場中最為活躍的投資機構是紅杉資本中國基金，單季度投資數量達29起，達到其今年前三季度之最。值得關注的是，國內投資機構本季度發力明顯，一舉奪下全球TOP10中的六席。對比今年前兩個季度，頭部機構對醫療健康行業的熱情仍在上漲，全球活躍投資機構TOP10的下注總數有所增加，即便是排名第十位的Khosla Ventures，本季度投資也超過了10次。

值得一提的是紅杉資本中國基金于2021年Q3登上醫療健康產業活躍投資機構榜首。據動脈橙產業智庫不完全統計，紅杉資本中國基金已完成270項醫療健康領域投資。其中，醫藥產品商業化平臺百洋醫藥和專注創新藥物研發的騰盛博藥均在2021年成功IPO。

3.3 國內投資機構偏好mRNA藥物、AI輔助研發平臺等創新科技領域

紅杉資本中國基金本季度出手數量高達29次，同時也在今年前三季度投資總數上反超高瓴創投，累計完成62起投資，更新了活躍投資機構榜單紀錄。

元生創投和禮來亞洲基金在本季度投資榜中以16起投資并列第二，持續關注創業事業初期公司。

從偏好領域來看，國內投資機構偏好的企業大多與創新型醫療科技掛鉤。除部分專注于互聯網醫療和醫療信息化的企業外，以算法驅動的創新藥物研發、mRNA藥物平臺和AI醫療器械等方向為主導的企業占據了領先位置，其吸金能力也超過了傳統藥械企業。

四、2021年Q3全球醫療健康投融資熱點區域分布

4.1 全球：美國領跑全球，中美囊括全球融資額85%

2021年Q3，全球醫療健康融資總額最多的五個國家分別是美國、中國、英國、法國和德國。

其中，中美融資總額仍舊占據全球醫療健康融資總額約85%。盡管美國本季度融資事件數不及中國，卻以144.82億美元（約933億人民幣）的總額實現反超，這一現象與大額融資的分布緊密相關。

此外，歐洲地區的醫療健康新勢力在本季度表現格外亮眼，尤其英國地區的融資總額延續了今年上半年的漲勢，遠超法國德國之和。

4.2 中國：上海融資總額位居榜首，江蘇融資熱度超過北京

本季度國內五大融資熱門區域較前兩季度并無太大變化。醫療健康投融資事件發生最為活躍的五個區域分別為上海、廣東、江蘇、北京和浙江。

上海本季以約142億人民幣位居融資總額榜首。廣東的融資總額緊隨其后，并憑借81起融資事件成為融資總數TOP1。

值得注意的是，借助蘇州生物醫藥產業高地的溢出效益，江蘇在本季度以細微差距超過北京，躋身國內融資熱門地區TOP3。

4.3 美國：加州仍占主導，馬薩諸塞州和紐約州形成次中心

2021年Q3，美國加利福尼亞州累計發生113起融資事件，共籌集約50億美元（約323億人民幣），逼近馬薩諸塞州和紐約州之和，這也是全球醫療健康風險投資事件交易最為活躍的地區。

此外，作為全美高科技產業最集中的地區之一的馬薩諸塞州，憑借其雄厚的產學研實力超越紐約州成為了美國醫療健康融資第二大州。

五、2021年Q3醫療健康公司融資TOP紀錄榜

5.1 全球融資金額TOP10：艾博生物7億美元融資領跑全球，中國兩家醫療信息化企業上榜

5.2 中國融資金額TOP10：除生物醫藥外，國內資本青睞人工智能、互聯網技術型企業