圖片拍攝：賽柏藍(lán)器械

人工關(guān)節(jié)國(guó)采“靴子”終于落地。48家企業(yè)44家中選，價(jià)格平均降幅在80%以上，甚至有企業(yè)報(bào)出了低于2000元的報(bào)價(jià)，骨科器械行業(yè)價(jià)格格局被重新定義。

與冠脈支架集采不同，這次投資市場(chǎng)的反應(yīng)由“人人自?！弊兂伞靶廊唤邮堋?，集采涉及到的人工關(guān)節(jié)國(guó)內(nèi)上市公司股價(jià)皆漲。在集采中拼殺的一年，無(wú)論是企業(yè)還是投資市場(chǎng)都正在摸索和適應(yīng)與帶量采購(gòu)的相處之道。

| 來(lái)源：賽柏藍(lán)器械

| 作者：秦酒

威高骨科半年報(bào)公布

伴隨人工關(guān)節(jié)國(guó)采，威高骨科2021年半年報(bào)也公布了。

半年報(bào)顯示，在報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 109,531.58 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 31.65%。

其中，脊柱類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入 49,643.41 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 33.94%；創(chuàng)傷類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入 31,144.55 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 28.27%；關(guān)節(jié)類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入 25,978.87 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 37.75%。

實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 36,915.05 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 37.75%；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 40,778.45萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 12.75%。

威高骨科稱，營(yíng)收增長(zhǎng)主要是由于 2021 年上半年中國(guó)境內(nèi)疫情在有效的防疫措施下基本上都得到控制，各醫(yī)療機(jī)構(gòu)已恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)且手術(shù)量呈上升趨勢(shì)。

總資產(chǎn)方面同比增加 192,781.16 萬(wàn)元，增幅 60.73%，主要是由于 2021 年 6 月 30 日上交所掛牌上市，收到募集款項(xiàng)。

威高骨科主要從事制造及銷售植入式骨科醫(yī)療器械，包括脊柱、創(chuàng)傷及關(guān)節(jié)產(chǎn)品。其亦生產(chǎn)脊柱、創(chuàng)傷及關(guān)節(jié)植入手術(shù)使用的手術(shù)器械及工具。其2020年?duì)I業(yè)收入是18億，產(chǎn)品線相對(duì)較長(zhǎng)，品類較多，覆蓋脊柱、創(chuàng)傷、關(guān)節(jié)及運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)等骨科多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，其中關(guān)節(jié)類占比18.3%。

半年報(bào)表示，近年來(lái)，我國(guó)先后出臺(tái)了《醫(yī)療器械監(jiān)督管理?xiàng)l例》、《醫(yī)療器械注冊(cè)管理辦法》、《“健康中國(guó) 2030”規(guī)劃綱要》、《“十三五”醫(yī)療器械科技創(chuàng)新專項(xiàng)規(guī)劃》等多項(xiàng)法律法規(guī)，一方面明確了各級(jí)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的職能，完善了我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)監(jiān)管體系，骨科醫(yī)療器械行業(yè)的無(wú)序市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況有所緩解；另一方面以國(guó)產(chǎn)化、高端化、品牌化、國(guó)際化為方向，著力提高國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械的核心競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)骨科醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)的跨越式發(fā)展。

綜合半年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，疫情平穩(wěn)帶來(lái)的骨科手術(shù)量上升和國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)口政策支持是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要客觀因素之一。

半年報(bào)顯示，我國(guó)骨科植入醫(yī)療器械市場(chǎng)的銷售收入由 2015 年的 164 億元增長(zhǎng)至 2019 年的 308 億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 17.03%，高于全球市場(chǎng)整體的增長(zhǎng)速度。

仍需謹(jǐn)慎

冠脈支架國(guó)采后，按照集采品種特點(diǎn)和降價(jià)程度，骨科耗材“攔腰斬”幾乎已經(jīng)成為行業(yè)共識(shí)。而后無(wú)論是地方聯(lián)盟還是剛剛結(jié)束的國(guó)家?guī)Я坎少?gòu)，都印證了這一猜測(cè)。如何在集采中求存并發(fā)展，適應(yīng)新的游戲規(guī)則，是骨科耗材企業(yè)正在面臨的問(wèn)題。

威高骨科半年報(bào)表示，2021 年 6 月 21 日，國(guó)家聯(lián)采辦發(fā)布《國(guó)家組織人工關(guān)節(jié)集中帶量采購(gòu)公告（第 1 號(hào)）》，就本次集采的產(chǎn)品類別、采購(gòu)規(guī)則、競(jìng)價(jià)規(guī)則等進(jìn)行了說(shuō)明，國(guó)家組織人工關(guān)節(jié)集中帶量采購(gòu)正式開(kāi)啟。

2021 年 7 月 20 日，河南等十二省(區(qū)、市)骨科創(chuàng)傷聯(lián)盟采購(gòu)中標(biāo)結(jié)果公告，公司的普通接骨板系統(tǒng)、鎖定加壓接骨板系統(tǒng)（含萬(wàn)向）、髓內(nèi)釘系統(tǒng)中標(biāo)本次聯(lián)盟采購(gòu)。本次帶量采購(gòu)是國(guó)內(nèi)首次骨科創(chuàng)傷涉及省份較多的聯(lián)盟帶量采購(gòu)，采購(gòu)周期中，參與本次帶量采購(gòu)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)將優(yōu)先使用本次采購(gòu)中選產(chǎn)品，并確保完成約定采購(gòu)量。

若公司未來(lái)未能緊跟行業(yè)發(fā)展，持續(xù)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級(jí)，或國(guó)家相關(guān)政策和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境發(fā)生重大變化，公司可能面臨產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格下降風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致毛利率下降，對(duì)公司未來(lái)盈利能力產(chǎn)生不利影響。

同時(shí)，隨著市場(chǎng)供給的增加，公司生產(chǎn)的骨科醫(yī)療器械產(chǎn)品在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中有可能遭遇競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為爭(zhēng) 取市場(chǎng)份額而采取的競(jìng)爭(zhēng)性降價(jià)，產(chǎn)品的銷售價(jià)格有下降的風(fēng)險(xiǎn)。若公司未能持續(xù)地對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行更新升級(jí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇可能對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生不利影響。

另外，疫情方面的風(fēng)險(xiǎn)也在考慮范圍內(nèi)。威高骨科提到，報(bào)告期內(nèi)，新冠疫情反復(fù)出現(xiàn)，東北、北京、河北、廣東、云南、南京等地相繼出現(xiàn)多點(diǎn)散發(fā)疫情，防疫工作仍需持續(xù)。若未來(lái)國(guó)內(nèi)疫情未能持續(xù)有效的控制，一方面將影響公司終端醫(yī)院手術(shù)需求，另一方面將影響公司生產(chǎn)、采購(gòu)以及銷售渠道，從而導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)下滑。

集采變溫和？

9月14日，第二輪國(guó)采正式開(kāi)標(biāo)，人工關(guān)節(jié)帶量采購(gòu)的中選結(jié)果和價(jià)格公布。共有48家企業(yè)拿到“入場(chǎng)通行證”，其中的進(jìn)口廠商包括強(qiáng)生、施樂(lè)輝、史賽克等，國(guó)產(chǎn)龍頭包括威高骨科、愛(ài)康醫(yī)療、春立醫(yī)療等。

其中44家中選，中選率92%。擬中選髖關(guān)節(jié)平均價(jià)格從3.5萬(wàn)元下降至7000元左右，膝關(guān)節(jié)平均價(jià)格從3.2萬(wàn)元下降至5000元左右，平均降價(jià)82%。內(nèi)外資企業(yè)均有產(chǎn)品擬中選，既包括醫(yī)療機(jī)構(gòu)常用的知名企業(yè)，也包括新興企業(yè)。

雖然降幅達(dá)到80%，但基本都在企業(yè)的意料之中，且不少企業(yè)代表表示，“比預(yù)期要好?！?/span>

以在陶瓷-陶瓷類髖關(guān)節(jié)產(chǎn)品系統(tǒng)為例，報(bào)價(jià)最高的為天津正天，報(bào)價(jià)9920元，其次是外資施樂(lè)輝，報(bào)價(jià)為9806元，而其他包括強(qiáng)生、捷邁、威聯(lián)德、微創(chuàng)骨科、春立醫(yī)療等報(bào)價(jià)均在8000元上下，大博醫(yī)療和威高骨科報(bào)價(jià)在7500元左右，愛(ài)康醫(yī)療報(bào)價(jià)6890元為A組最低。

雖然有企業(yè)報(bào)出低于2000元的超低價(jià)，但大部分企業(yè)價(jià)格都圍繞在6000-8000元上下。

在降價(jià)幅度上，國(guó)家已經(jīng)不止一次釋放出了信號(hào)。8月23日，在國(guó)家組織高值醫(yī)用耗材聯(lián)合采購(gòu)辦公室企業(yè)培訓(xùn)會(huì)上，高雪曾指出：“不是讓大家去拼到一個(gè)無(wú)底線的低，要相對(duì)合理，有利潤(rùn)，我們的服務(wù)都跟得上。”

經(jīng)歷一年時(shí)間磨合和探索的集采，正在朝更完善、兼容的方向發(fā)展。相比冠脈支架的超90%的降幅，這次人工關(guān)節(jié)釋放出來(lái)的較為“溫和”的信號(hào)，也讓骨科耗材企業(yè)有了大致的心理預(yù)期。

而在投資市場(chǎng)，相比冠脈支架國(guó)采結(jié)果出來(lái)后的跌停，反應(yīng)變化很大。國(guó)采當(dāng)天，國(guó)產(chǎn)骨科耗材企業(yè)威高、春立、大博、愛(ài)康股價(jià)一路狂飆，威高、大博甚至直線漲停。集采涉及到的人工關(guān)節(jié)國(guó)內(nèi)上市公司股價(jià)在盤中漲幅皆超過(guò)10%，愛(ài)康醫(yī)療盤中股價(jià)漲幅超過(guò)28%。

可以看出，耗材行業(yè)已經(jīng)逐漸度過(guò)了“談集采色變”的階段，新的游戲規(guī)則已經(jīng)生成，新的戰(zhàn)術(shù)打法和戰(zhàn)略格局正在形成。

附：國(guó)采人工關(guān)節(jié)擬中選價(jià)格一覽

圖片數(shù)據(jù)來(lái)源：華招器械網(wǎng)