6月18日，全國高值耗材集采有了新消息，這次選定了人工關節。

國家組織醫用耗材聯合采購平臺發布消息，定于6月21日召開“國家組織人工關節集中帶量采購”企業培訓會。

 

從會議透露出的信息來看，本次全國集采的范圍包括初次置換人工全髖關節、初次置換人工全膝關節，每家企業可以派4名代表參加培訓。

由于去年11月，國家醫保局通知要求各地開展人工髖關節、人工膝關節，除顫器、封堵器、骨科材料、吻合器的數據采集和價格監測，因此業界認為，2021年的耗材集采可能針對這些品種。目前來看，除顫器等暫時未納入集采。

《中華骨科雜志》6月16日發表一篇題為《關節外科的未來》的論文，提到：2019年我國的人工髖、膝關節置換手術量已經超過了90萬例，且仍在以接近每年20%的速度快速增長。這一大品種集采，將嚴重影響相關企業的業績。

國內人工關節銷售額最大的企業是威高骨科、愛康醫療、春立醫療，三家都是上市公司。2020年威高骨科實現收入18.24億元，是國內企業龍頭。外資企業在中國市場上，強生、美敦力、捷邁、史塞克等是行業巨頭。

按照2020年11月支架集采的降價幅度，人工關節的集采肯定又是一場血雨腥風。

進入國家集采的高值耗材企業能否賺到錢？近期，一家支架中標企業的財報給出了答案。

01 銷量超出預期，收入卻可能大跌

藍帆醫療一季報顯示：集采雖然放量明顯，但企業沒掙到錢。

在去年的冠脈支架集采中，藍帆醫療的子公司山東吉威，報出了藥物涂層洗脫支架469元的全場最低價。這款支架原價13300元，中標價僅為原價的零頭。

對此，投資者給出了這樣的評論：“藍帆醫療報了10萬+的量，就是故意多報低價中標”、“真是光腳的不怕穿鞋的，想在支架領域把對手封死”。

集采之后，藍帆醫療提及：除了自身10.07萬根的量以外，還將至少獲得未中選企業剩余量的10%，對其他醫院也有較大的吸引力。預估支架產品的銷量將有較大的增長。

2021年第一季度的支架銷量為17萬支，藍帆醫療的上述目的已經達到。不僅如此，藍帆醫療還對健識局表示：集采之后，藍帆服務的醫院數量有2200多家，增長超過50%。

2018年，藍帆醫療收購了柏盛國際，成為全球第四大心臟支架研發、生產和銷售企業，排名僅次于雅培、波士頓科學和美敦力，正式開始了轉型之路。

 

《中國心血管健康與疾病報告2019》顯示，目前我國心血管病患病人數達3.3億，手術量超過100萬例，年增長速度10%至20%。以每臺手術支架使用量約1.5枚計算，我國一年要用掉150萬個心臟支架。

6月16日，藍帆醫療在投資者互動平臺上表示：今年一季度銷售的支架數量為17萬支，且全部為集采中標產品。沒有疫情影響的2019年，藍帆醫療支架總銷量為39萬條，集采放量十分明顯。

量是上去了，最終卻沒帶來多少收益，藍帆醫療一季度凈利潤為17.18億元，與2020年全年17.58億元的凈利潤相當，但與冠脈支架關系不大。藍帆醫療對健識局表示：第一季度的利潤有較大增長，主要是因為手套業務的銷量增長。集采是薄利多銷，以社會效益和長期效益為主。

不僅如此，低價進入集采僅讓藍帆醫療占據了市場的10%。央視近期報道，很多醫生在低價支架進入醫院后，開始給患者推薦使用價格更高的球囊。其中原因，不言自明。

2021年2月，全面負責大中華區心腦血管事業部運營管理的副總裁錢克強突然辭職，任期未滿。2021年6月，藍帆醫療負責心腦血管業務的副總裁楊帆也離開了。兩位都來自心腦血管事業部，引發外界猜測。

藍帆醫療對健識局表示，高管的離職跟集采沒有任何關聯。但是，降價超過95%卻沒能換來太多的市場增長，顯然有損于公司的利潤和業績。

2020年，藍帆醫療以支架為代表的心腦血管產品營收為9.86億元，同比下降了42.24%。根據一季度的銷售量推算，今年藍帆醫療心腦血管產品的營收可能還將大幅度下滑。

02 手套業務作為緩沖，期待集采釋放增量效果

整個2020年，藍帆醫療給資本市場留下深刻印象的就是醫用手套。今年，手套同樣是藍帆醫療最重要的籌碼。

“今年一季度的利潤相對更好，原因之一是去年同期的銷售價格沒有上漲”，藍帆醫療對健識局說到。藍帆醫療也曾在投資者互動平臺上表示：全球各地疫情仍未緩解，供不應求的還是仍然很嚴峻，價格還在緩慢上漲。

藍帆醫療負責手套銷售的業務人員表示：“目前賣的比較好的是丁腈手套，每只5毛6，采購量大的時候，可以談到5毛，”

有專家曾向媒體表示，受到疫情影響，醫用手套從2020年年初開始漲價，截至2020年12月，PVC手套的出廠價從8分漲到5毛，丁腈手套從1毛5漲，一度漲到到9毛。

雖然藍帆醫療也曾公開表示：反對惡性漲價。但從實際的情況看，藍帆醫療也從漲價中收獲了巨大的利潤。

藍帆醫療在一項調研報告中表示：至少在2020年6月之前，公司對已經簽署的訂單，沒有毀約漲價。

藍帆醫療的收入以境外為主，年報顯示，2020年，境內收入17.72億元，境外的收入59.6億元。在國內疫情已經相對平穩的情況下，藍帆醫療的醫用手套銷量也主要來自于國外。

藍帆醫療的工作人員表示，手套的最大消費區是美國和歐洲，而歐洲對手套的拉力要求相對嚴格，丁腈手套在這方面就要好一點。

據了解，手套主要分為丁腈手套、PVC 手套、乳膠手套三個品種，丁腈手套的單價和毛利率都相對較高。而且，藍帆醫療的丁腈手套產能也在2021年第一季度之前在開始正式大幅提升。

2013年，藍帆醫療在PVC手套產業成為行業龍頭之后，就開始向高端醫療器械轉型。公司在一項投資者調研報告中表示：過去7年內，公司除了個別老廠房騰籠換鳥由PVC 轉化為丁腈手套產能外，沒有再在手套行業投資擴張，因此在疫情爆發之初，公司產能以 PVC手套為主。

醫用手套的巨大市場需求和利潤，成為藍帆利潤的緩沖閥，也掩蓋了集采中標品種盈利乏力的一面。

藍帆醫療在今年5月底對媒體表示：2021年至少175億只丁腈手套產能。銷往印度的醫用手套主要為乳膠手套，利潤率也維持在較高的水平。海外業務基本全部是公司自行出口，均未通過國內出口商做代理。

疫情下的手套利潤，給了藍帆醫療業績報表最好的保護，但憑運氣來的終不長久。接下來，包括支架在內的器械業務只有真正靠自己搞好盈利，藍帆醫療才能在疫情風口消失之后，成功渡過表面風光的暗涌。

支架集采企業探路在前，如今業績結果已經初顯，對于那些即將迎來集采的人工關節企業，是最直接的參考。

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